Frage 1: Aus der Perspektive des Jahres 2025 \u2013 welche Faktoren werden Ihrer Ansicht nach den st\u00e4rksten Einfluss auf die globale Wirtschafts- und Finanzlandschaft im Jahr 2026 aus\u00fcben?
\nBasierend auf den aktuellen Trends, die ich 2025 sehe, werden drei Hauptfaktoren das Jahr 2026 pr\u00e4gen:
\n1.\tDie Institutionalisierung der \u201egeo\u00f6konomischen Fragmentierung\u201c: Wir haben die Phase blo\u00dfer Handelsstreitigkeiten hinter uns gelassen und befinden uns nun in einer gefestigten \u00c4ra wirtschaftlicher Bl\u00f6cke. Die Einf\u00fchrung des US-amerikanischen reziproken Zollmechanismus im April 2025 hat die WTO-basierte Ordnung grundlegend ver\u00e4ndert. Im Jahr 2026 ist der Haupttreiber nicht mehr nur \u201eMarkteffizienz\u201c, sondern \u201eSicherheitsausrichtung\u201c. F\u00fcr Vietnam bedeutet dies, dass Herkunftsnachweise und Transparenz in der Lieferkette ebenso entscheidend sind wie Arbeitskosten.
\n2.\tDie \u201eAnwendungsphase\u201c von KI und Energieengp\u00e4ssen: W\u00e4hrend 2024\u20132025 der Aufbau von KI-Infrastruktur (Chips und Datenzentren) im Vordergrund stand, ist 2026 das Jahr der Integration. Die wirtschaftlichen Gewinner werden durch Produktivit\u00e4tssteigerungen in Nicht-Tech-Sektoren (Recht, Fertigung, Logistik) definiert. Dies kollidiert jedoch mit physischen Grenzen \u2013 insbesondere der Energieverf\u00fcgbarkeit. Das Rennen um saubere Energie zur Versorgung dieser Datenzentren schreibt nationale Energie-Masterpl\u00e4ne neu (einschlie\u00dflich der Umsetzung von Vietnams PDP8).
\n3.\tDigitale und gr\u00fcne Compliance: Die Weltwirtschaft dreht sich nicht mehr nur um billige Arbeitskr\u00e4fte. Es geht um \u201esaubere\u201c Daten und \u201esaubere\u201c Energie. L\u00e4nder, die strenge Datenschutzgesetze durchsetzen und erneuerbare Energiequellen anbieten, werden die Lieferketten dominieren.
\nFrage 2: Wie wird Ihrer Ansicht nach die Erh\u00f6hung reziproker Z\u00f6lle durch gro\u00dfe Volkswirtschaften, insbesondere die Vereinigten Staaten, den Welthandel und den Warenfluss im Jahr 2026 beeinflussen?
\nDie \u00c4ra des einfachen Freihandels ver\u00e4ndert sich. Die Erh\u00f6hung der US-Z\u00f6lle bedeutet, dass die \u201eHerkunft\u201c von Waren wichtiger ist als je zuvor.
\nIm Jahr 2026 wird der Welthandel nicht nur in die billigsten Standorte flie\u00dfen, sondern in die \u201esichersten\u201c.
\n1.\tDas Ende der Umladung: Die USA sind sehr besorgt dar\u00fcber, dass L\u00e4nder als \u201edritte Transitpunkte\u201c genutzt werden, um Z\u00f6lle zu umgehen. Wenn ein Land nicht genau nachweisen kann, woher seine Waren stammen (R\u00fcckverfolgbarkeit), wird es bestraft.
\n2.\tDie Notwendigkeit \u201eechter\u201c Produktion: Investoren werden sich von einfacher Montage abwenden. Um hohe Z\u00f6lle zu vermeiden, m\u00fcssen Unternehmen tiefere Verarbeitung und echte Produktion in L\u00e4nder wie Vietnam verlagern. Ein blo\u00dfes \u201eMade in Vietnam\u201c-Etikett auf einem Produkt aus einem anderen Land reicht nicht mehr aus.
\n3.\tDiversifizierung ist entscheidend: Da der Zugang zum US-Markt schwieriger wird, werden kluge Volkswirtschaften andere Abkommen nutzen. F\u00fcr Vietnam bedeutet dies, das EVFTA (Europa) und RCEP (Asien) einzusetzen, um Risiken auszugleichen.
\nFrage 3: Wenn die globalen Zinss\u00e4tze zu sinken beginnen, in welche M\u00e4rkte werden internationale Kapitalfl\u00fcsse Ihrer Meinung nach 2026 am ehesten zur\u00fcckkehren \u2013 und warum?
\nWenn die Zinss\u00e4tze sinken, sucht Kapital nach h\u00f6herem Wachstum. Im Jahr 2026 wird Kapital nicht in alle M\u00e4rkte zur\u00fcckkehren; es wird in M\u00e4rkte flie\u00dfen, die ihre \u201eLeitungen\u201c repariert haben \u2013 sprich ihre rechtlichen und finanziellen Strukturen.
\nDas Kapital wird insbesondere in folgende Bereiche flie\u00dfen:
\n1.\tM\u00e4rkte mit neuen \u201eNicht-Vorfinanzierungs\u201c-Modellen: Institutionelle Investoren (\u201eSmart Money\u201c) hassen es, 100 % ihres Kapitals vor einem Handel blockieren zu m\u00fcssen. M\u00e4rkte wie Vietnam, die diese \u201eVorfinanzierungs\u201c-Anforderung abgeschafft haben, werden den gr\u00f6\u00dften Kapitalzufluss sehen.
\n2.\tDer Bankensektor: Mit wachsender Wirtschaft ben\u00f6tigen Banken mehr Geld zum Verleihen. Wir werden sehen, wie ausl\u00e4ndisches Kapital in Bankbeteiligungen flie\u00dft, insbesondere dort, wo die Grenzen f\u00fcr ausl\u00e4ndisches Eigentum angehoben werden.
\n3.\tInfrastruktur und Energie: Kapital wird Projekten mit staatlichen Garantien nachjagen. Mit sinkenden Zinss\u00e4tzen haben Investoren endlich das g\u00fcnstige Kapital, das f\u00fcr massive Projekte wie LNG-Kraftwerke und Logistikzentren ben\u00f6tigt wird \u2013 vorausgesetzt, der rechtliche Rahmen (z. B. PPP-Gesetze) ist sicher.
\nFrage 4: Wenn Sie drei Schl\u00fcsselw\u00f6rter w\u00e4hlen m\u00fcssten, um die Weltwirtschaft und die Finanzm\u00e4rkte im Jahr 2026 zu definieren \u2013 welche w\u00e4ren das, und warum?
\n1.\tR\u00fcckverfolgbarkeit: In einer Welt voller Handelskriege wird \u201eVertrauen\u201c durch \u201eBeweis\u201c ersetzt. Jede Stufe der Lieferkette muss nachvollziehbar sein. Wenn Sie nicht nachweisen k\u00f6nnen, wo Ihr Produkt hergestellt wurde, k\u00f6nnen Sie es nicht im Westen verkaufen.
\n2.\tBereitschaft: Die Chancen im Jahr 2026 (wie das Upgrade der Schwellenm\u00e4rkte) sind enorm, aber sie werden schnell eintreten. Die \u201eLiquidit\u00e4tswelle\u201c wird nur diejenigen beg\u00fcnstigen, die vorbereitet sind, bevor sie kommt. Investoren und Unternehmen, die bis Ende 2026 warten, um sich neu aufzustellen, werden zu sp\u00e4t sein.
\n3.\tFragmentierung: Der globale Binnenmarkt existiert aufgrund der reziproken Z\u00f6lle gro\u00dfer Volkswirtschaften, insbesondere der USA, nicht mehr. Wir operieren nun in einer fragmentierten Welt mit unterschiedlichen Regulierungsbl\u00f6cken (US-orientiert vs. Globaler S\u00fcden\/BRICS+). Rechtsberatung und Gesch\u00e4ftsstrategien k\u00f6nnen nicht mehr \u201eglobal\u201c sein; sie m\u00fcssen auf den spezifischen Block zugeschnitten werden, in dem man t\u00e4tig ist.
\n***
\nBitte z\u00f6gern Sie nicht, Dr. Oliver Massmann unter omassmann@duanemorris.com zu kontaktieren, wenn Sie Fragen haben oder weitere Details zu den oben genannten Punkten w\u00fcnschen. Dr. Oliver Massmann ist Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Frage 1: Aus der Perspektive des Jahres 2025 \u2013 welche Faktoren werden Ihrer Ansicht nach den st\u00e4rksten Einfluss auf die globale Wirtschafts- und Finanzlandschaft im Jahr 2026 aus\u00fcben? Basierend auf den aktuellen Trends, die ich 2025 sehe, werden drei Hauptfaktoren das Jahr 2026 pr\u00e4gen: 1. Die Institutionalisierung der \u201egeo\u00f6konomischen Fragmentierung\u201c: Wir haben die Phase blo\u00dfer … <\/p>\n
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