Month: July 2024

Die derzeitige Lage in Vietnam

Um das Ziel zu verwirklichen, bis 2025 den Status eines Schwellenmarktes zu erreichen, hat Vietnam in den letzten Jahren große Bemühungen unternommen, einschließlich des Abschlusses von Freihandelsabkommen mit mächtigen Verbündeten und der Verabschiedung neuer Gesetze zur Förderung des Marktes. Dennoch wird Vietnam nach der jüngsten Marktklassifizierung von Morgan Stanley Capital International (MSCI) weiterhin als Grenzmarkt eingestuft. Laut dem MSCI bleibt Vietnam aus den folgenden Gründen ein Grenzmarkt:

1. Grenzwert für ausländisches Eigentum: Begrenzte ausländische Beteiligungen, die von null bis einundfünfzig Prozent reichen, gelten für Unternehmen, die in bestimmten sensiblen und eingeschränkten Branchen tätig sind. Dennoch sind über zehn Prozent des vietnamesischen Aktienmarktes von diesen Beschränkungen betroffen.

2. Ausländischer Raum: Da in einigen sensiblen Bereichen der Grenzwert für auslän-disches Eigentum bestehen bleibt, wird das Niveau des ausländischen Raums als niedrig eingestuft, was sich wiederum entsprechend auf den Aktienmarkt auswirkt.

3. Gleiche Rechte für ausländische Investoren, Informationsfluss, Marktvorschriften: Der Mangel an leicht zugänglichen englischen Informationen/Regelungen für aus- ländische Investoren.

4. Liberalisierungsgrad des Devisenmarktes: Sowohl der aktuelle Onshore- als auch der aktuelle Offshore-Devisenmarkt unterliegen Beschränkungen (z.B. müssen De-visengeschäfte mit Wertpapiergeschäften verbunden sein).

5. Registrierung von Anlegern und Einrichtung von Konten: Die vorgeschriebene Re-gistrierung für den Wertpapierhandel kann zeit- und kostenaufwendig sein. Außer-dem erfordert die Einrichtung eines Kontos die Genehmigung der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC).

6. Abrechnung und Abwicklung: Die Finanzierung des Handels muss im Voraus erfolgen und es gibt keine Überziehungsmöglichkeiten.

Empfohlene Maßnahmen (Aktionsplan)

Um den Bedenken der MSCI sowie den ausländischen Investoren Rechnung zu tragen, sollten die
zuständigen Behörden den folgenden Aktionsplan sorgfältig prüfen:

1. Um die bereits abgeschlossenen Freihandelsabkommen (d.h. CPTPP, EVFTA, EVIPA) optimal zu nutzen, sollte die Regierung ihre Hausaufgaben machen und sicherstellen, dass ausländische Investoren bei ihrer Entscheidung in Vietnam zu investieren, die bestmögliche Behandlung erfahren. Mit anderen Worten: Änderun-gen der Gesetze und Rechtsreformen in Bezug auf den Wertpapiermarkt, den Wertpapierhandel, das Investitionsverfahren, die Beschränkung ausländischen Ei-gentums etc. sollten in Betracht gezogen werden, um die in den jüngsten Freihan-
delsabkommen erzielten Vereinbarungen zu berücksichtigen.

2. Die Unternehmen sollten verpflichtet werden, Englisch als eine der Hauptsprachen für den Informationsfluss zu implementieren, damit ausländische Investoren sich die Idee des Marktes leichter erschließen können. Diese Maßnahme kann entwe-der durch einschlägige Gesetze geregelt oder direkt von den zuständigen Behör-den durchgeführt werden.

3. Es sollte in Erwägung gezogen werden die neuen gesetzlichen Bestimmungen ins Englische zum Zeitpunkt ihrer Veröffentlichung zu übersetzen, damit ausländische Investoren die Gesetze so schnell wie möglich verstehen können.

4. Unterstützung in internationalen Handelsexperten suchen.
Damit Vietnam sein Ziel des Schwellenmarktes erreichen kann, könnte Duane Morris LLC unter
der Leitung von Dr. Oliver Massmann, der über eine fast 25-jährige Erfahrung in Vietnam verfügt,
die Regierung bei diesem Prozess unterstützen.

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Bitte zögern Sie nicht, Dr. Oliver Massmann unter omassmann@duanemorris.com zu kontaktieren, soweit Sie Fragen haben sollten. Dr. Oliver Massmann ist der Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC.

1. What is your take on this booming trend that credit into industrial parks grows surprisingly?

[Dr. Oliver Massmann] The booming trend of credit growth into industrial parks is likely driven by several factors:

1. Favorable government policies and incentives: The Vietnamese government has issued various decrees and regulations to promote the development of industrial parks, including eco-industrial parks. Investors in industrial parks can benefit from tax incentives, land rent exemptions, priority access to investment loans, and financial support.

2. Strategic location and infrastructure: Vietnam’s industrial parks are often located in strategic locations with good access to transportation networks, including roads, waterways, and airports.

3. Shift in global manufacturing: The ongoing shift of manufacturing from China to other Asian countries, including Vietnam, has driven increased foreign direct investment (FDI) into Vietnam’s industrial parks. Multinational companies are establishing or expanding their operations in Vietnam’s industrial parks to take advantage of the country’s competitive costs, skilled labor, and supportive policies.

2. How is the current flow of credit versus capital to industrial real estate in Vietnam?

[Dr. Oliver Massmann] I think both flows are being encouraged and stable for the time being.
Regarding credit flow, the State Bank of Vietnam (SBV) has reduced the credit risk coefficient for industrial real estate from 200% to 160%, encouraging commercial banks to lend more to projects in this segment. As a result, credit for real estate development in export processing zones, industrial parks, and office leasing has continued to see high growth rates compared to other sectors, increasing by almost 9.5% year-on-year.

At the same time, Vietnam’s industrial real estate industry is expected to continue its strong growth trajectory due to foreign direct investment (FDI) inflows benefiting from tax incentives. FDI into the real estate sector, particularly the industrial real estate segment and some large-scale, prime-location projects, has increased by 4.8% in 2023 compared to the same period in 2022.

3. What advantages between local banks versus foreign banks in terms of lending?

[Dr. Oliver Massmann] In terms of lending, while local banks understand the domestic legal market better, are able to provide lending to a wider range of businesses with fewer required legal procedures. Foreign banks, due to tighter lending restrictions in some domestic markets, may provide an easier path to securing financing, especially for self-employed borrowers, startups, or those looking to invest overseas. Further, foreign bank loans typically have maturities that are up to 33% shorter than domestic bank loans, which can be 2-3 months shorter on average.

4. What blocks mostly industrial real estate developers from bank credit?

[Dr. Oliver Massmann] First of all, due to the global economic recession after COVID 19, the assets securing loans for most real estate enterprises do not meet the requirements as banks are more cautious in disbursement and prioritize customers accepting higher interest rates.
Further, regarding legal challenges, real estate enterprises face significant difficulties in accessing bank credit, as credit agreements are only concentrated on enterprises with strong financial situations and large land reserves with clean projects. This is due to the fact that the legal framework on industrial real estate projects remains obscure with different regulations scaterring in different legal instruments, making it difficult for developers to navigate. Legal problems of some major players in the real estate industry also play an important part in this matter.

Also, a significant amount of commercial real estate loans are now mature for refinancing in the next few years. However, with higher interest rates and lower property valuations, many borrowers may struggle to refinance these loans on favorable terms. This can create a “refinancing cliff” that could lead to more defaults and further tightening of credit for commercial real estate developers.

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Please do not hesitate to contact Dr. Oliver Massmann under omassmann@duanemorris.com if you have any questions or want to know more details on the above. Dr. Oliver Massmann is the General Director of Duane Morris Vietnam LLC.

The current situation of Vietnam

To materialize its goal of reaching the Emerging Market status by 2025, great efforts, including the conclusion of back-to-back-to-back Free Trade Agreements with powerful allies, issuance of new laws to promote the market, have been made by Vietnam in the recent years. However, according to the latest Market Classification issued by Morgan Stanley Capital International (MSCI), Vietnam continues to be classified as a Frontier Market. According to the MSCI, Vietnam remains a Frontier Market for the following reasons:

1. Foreign Ownership Limit Level: Limited foreign ownership, ranging from zero to fifty-one percent, applies to companies operating in specific sensitive and restricted industries. Still, over ten percent of the Vietnamese equities market is impacted by these restrictions.
2. Foreign Room Level: As the foreign ownership limit level remains for some sensitive sector, the foreign room level is deemed as low and the equity market is significantly impacted accordingly.
3. Equal Rights to Foreign Investors, Information Flow, Market Regulations: Lack of readily available English information/regulations for foreign investors.
4. Foreign Exchange Market Liberalization Level: Both the onshore and offshore currency markets are restricted (for example, foreign exchange transactions need to be connected to securities transactions).
5. Investor Registration & Account Set Up: Registration for security trading, as a mandatory procedure, can be time-consuming and costly. Further, account setup requires the approval of the Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation.
6. Clearing and Settlement: Funding of trade must be done in advance, and there are no overdraft facilities.

Recommended action plan

To address MSCI’s concerns as well as foreign investors’ concerns, the following action plan should be carefully considered by the competent authorities of Vietnam:

1. To make the optimal use of the already-concluded Free Trade Agreements (i.e. CPTPP, EVFTA, EVIPA), the Government should do its homework and ensure that foreign investors receive the best possible treatment when they make their decisions to invest in Vietnam. In other words, amendments of the laws and legal reforms regarding the security market, security trading, investment procedure, foreign ownership limitation, etc. should be taken into consideration to reflect the agreement reached in the recent Free Trade Agreements.
2. To require organizations to adopt English as one of the primary language regarding information flow for foreign investors to grasp the idea of the market easily. This action can either be regulated under relevant laws or can be implemented directly by competent authorities.
3. To consider translating the new legal regulations into English on its issuance date for foreign investors to understand the laws as soon as they can.
4. To seek the support of international commercial experts

For Vietnam to reach its goal of an Emerging Market – Duane Morris Vietnam LLC, led by Dr. Oliver Massmann with almost 25-year working experience in Vietnam, could support the Government in this process.

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Please do not hesitate to contact Dr. Oliver Massmann at omassmann@duanemorris.com if you have any questions. Dr. Oliver Massmann is the General Director of Duane Morris Vietnam LLC.

Am 20. Mai 2024 veröffentlichte der stellvertretende Premierminister Nguyen Hong Ha das offizielle Schreiben 232/TB-VPCP (OL 232), das Schlussfolgerungen und Vorgaben an das Ministerium für Industrie und Handel (MOIT) zur Ausarbeitung eines Verordnungsentwurfs über den Mechanismus direkter Stromabnahmeverträge (DPPA) enthält. Gleichzeitig erhielt das MOIT von der Regierung den Auftrag, Stellungnahmen von Stakeholdern einzuholen und weitere Konsultationssitzungen zur Finalisierung der Verordnungsentwürfe zum DPPA-Mechanismus sowie zu für den Eigengebrauch vorgesehene Aufdachsolaranlagen (RTS) vorzubereiten.

Aus OL 232 und anhand der vorgenannten letzten Diskussion ergeben sich folgende wichtige Stellungnahmen zu den Verordnungsentwürfen zum DPPA-Mechanismus und zu RTS:

1. Key Takeaways der Stellungnahmen zum Verordnungsentwurf zum DPPA:

– Rahmen für förderfähigen Großverbraucher: Die Regierung verpflichtete das MOIT, für die Bestimmung von Zulassungskriterien für Großendverbraucher (derzeit solche mit einen durchschnittlichen Monatsverbrauch von mindestens 500.000 kWh) eine solide Grundlage zu schaffen. Die Stakeholder forderten vom MOIT einerseits den Mindestverbrauch von 500.000 kWh herabzusetzen und andererseits nicht nur dem produzierenden Gewerbe, sondern auch den Dienstleistungsbereich die Teilnahme am DPPA-Pilotprogramm zu ermöglichen. Zudem forderten einige Investoren, Industriegebiete als Großabnehmer einzustufen und sie dadurch am DPPA- Pilotprogramm teilhaben zu lassen.

– Rahmen für Erzeuger erneuerbarer Energie: Die Regierung forderte das MOIT auf zu prüfen und darzulegen, ob die Leistungsanforderung an Erzeuger erneuerbarer Energien von mindestens 10 MW angemessen ist. Gleichwohl soll der Verordnungsentwurf einerseits eine neue Definition von Erzeuger erneuerbarer Energien, andererseits Compliance-Anforderungen für planungs- und investitionsbezogene Rechtsvorschriften und ferner Erläuterungen zur Definition von privaten Leitungen und ihrer Auswirkungen aufnehmen.

– Kohlenstoffgutschriften: Das MOIT wurde von der Regierung angewiesen, die Zertifizierung und Begünstigung von Kohlenstoffgutschriften in Bezug auf DPPA-Projekte zu regeln, da der Stromabnahmepreis des Pilotprogramms (von Erzeuger erneuerbarer Energien bis Großverbraucher) wahrscheinlich höher ist als der Stromhandelspreis der EVN.

– Neue Herangehensweise bei privaten Leitungen (off-grid) DPPA: Aus Sicht der Stakeholder dürfe keine Begrenzung der installierten Leistung stattfinden. Ebenso müsse der Verordnungsentwurf Energie aus Aufdachsolaranlagen, Biomasse und Waste-to-Energy miteinbeziehen, solange die Projekte im Einklang mit der lokalen Planung stehen.

– Zur virtuellen (grid-connected) PPA: Die Stakeholder forderten eine klare Aufteilung der Zuständigkeiten zwischen der Regierung und EVN bei der Veröffentlichung von Daten über die jeweiligen regionalen Verbrauchsbedarfe, über zusätzliche Erneuerbaren-Kapazität, die von jeder Region in das Netz eingespeist werden können, und über den aktuellen Stand der Erneuerbaren- Kapazität von Erzeugern, die derzeit einen Stromabnahmevertrag mit der EVN haben. Wheeling- Gebühren sollen ordnungsgemäß und vollständig berechnet und anschließend veröffentlicht werden.

2. Key Takeaways der Stellungnahmen zum Verordnungsentwurf zu RTS:

– Netzgekoppelte RTS-Projekte/Systeme: Nach Ansicht der Stakeholder sollen staatliche Behörden halbjährlich Daten über den Umfang der selbsterzeugenden RTS veröffentlichen, die für den Eigengebrauch vorgesehen und an das nationale Stromnetz angeschlossen sind.

– Klarstellung zu privaten Leitungen: Um die Wahrscheinlichkeit von Überschneidungen zwischen privaten Leitungen unter dem DPPA-Pilotprogramm (im Falle von RTS- Systemen/Projekten) und off-grid Solaranlagen/-projekte im Rahmen des Verordnungsentwurfs zu RTS zu verringern, empfahlen die Stakeholder dem MOIT Anpassungen zu klären und vorzunehmen.

– Genehmigungsverfahren: Aufgrund der Beteiligung verschiedener Behörden äußerten die Stakeholder Bedenken über die Komplexität des Genehmigungsverfahrens: So zum Beispiel die EVN für Netzanschlüsse, das Bauministerium für Baugenehmigungen und die Feuerwehrpolizei in Hinblick auf Genehmigungen für Brandschutz und Brandbekämpfung. Zur Verfahrensvereinfachung empfahlen die Stakeholder eine einzelne Selbsterklärung, die alle notwendigen Informationen über RTS-Systeme beinhaltet und an die zuständigen Behörden weitergeleitet werden kann.

Als positive Entwicklung ist hervorzuheben, dass das MOIT die Verordnungsentwürfe zu DPPA und zu RTS bis voraussichtlich Ende Mai 2024 der Regierung erneut vorlegen wird. Wir – Duane Morris Vietnam – werden die aktuellen Entwicklungen genau verfolgen und über alle neuen Fortschritte zeitnah informieren.

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Bei Fragen und für weitere Einzelheiten steht Ihnen Dr. Oliver Massmann unter omassmann@duanemorris.com gerne zur Verfügung. Dr. Oliver Massmann ist Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC.

On 3 July 2024, the Government issued Decree No. 80/2024/ND-CP regulating the direct power purchase mechanism (“DPPA”) between renewable energy generators and large power consumer (“Decree 80”). Decree 80 became effective 3 July 2024.

Some key take-away:
Decree 80 adopts two separate DPPA models:

1. Model 1 – Private Wire Model: this model envisions the sale of power from a renewable energy generator with large power consumer through a power private wire (not connected to the national power grid). There is no requirement on application/registration for joining this Model but large power consumer shall report the execution of power purchase agreement with the renewable energy generator to local provincial People’s Committee, competent local power company, and competent system operator (e.g., A0). Renewable energy generators include owners of energy, solar, wind, small hydro power plants as well as rooftop solar systems. One of a key change from the last draft is that large power consumer is now to include all are those who use electricity from 200,000 kWh per month (NB: the last draft requires large power consumer to use at least 500,000 kWh per month).

2. Model 2 – Grid-connected Model: this Model envisions the sale and purchase of power under a forward contract between large power consumer and renewable energy generator. To implement this Model: (x) large power consumer shall sign a forward contract with renewable generator, (y) renewable energy generator shall sign a contract with Electricity of Vietnam (EVN) for selling power to spot market (i.e., VWEM – Vietnam Wholesale Electricity Market) and (z) large power consumer shall sign a retail power purchase contract with EVN or its subsidiary (e.g., local power company) for receiving the power from the local power company. Renewable energy generator shall own a renewable energy plant of at least 10 MW. This Model requires registration of participation with competent system operator and will subject to the approval and guidance from the competent system operator for proceeding.

Analysis in details:

1. Scope of Regulations

The main subjects under Decree 80 are:

• Renewable energy generator owning power plants from solar energy, wind, small hydropower, biomass, geothermal, ocean waves, tides, ocean currents, and other forms of renewable energy, together with rooftop solar power system granted with electricity operating license or rooftop solar power system being exempted from such a license.

• Electricity retailers in industrial parks, economic zones, export processing zones, industrial clusters, high-tech parks, centralized information technology parks, high-tech industrial parks and other similar models regulated by a competent authority being electricity unit licensed to operate electricity in the field of electricity retail in such area or cluster with an electricity purchase output of 200,000 kWh/month or more connected to the voltage of 22 kV or more.

• Large power consumer being organizations or individuals buying electricity for their own use without reselling with the average consumption output of 200,000 kWh/month or more.

2. General principles
The two models for DPPA mechanism are regulated to be implemented under the following principles:

• Private wire:
(i) Parties: This form must be implemented between renewable energy generation units and large power consumer where the DPPA is mutually agreed between the parties;
(ii) PPA: The PPA between the parties is mutually agreed. The electricity sale price is negotiated by both parties, except for specific cases under Decree 80;
(iii) Procedures: Regarding relevant procedures, upon the renewable energy generation unit’s obtainment of relevant approvals/licenses and the execution of the PPA between the parties, the large electricity user must report the PPA to the provincial People’s Committee, the competent local power company and competent system operator.

• Grid-connected:
(i) Parties: The parties to this form of DPPA mechanism are renewable energy generators and large electricity user/electricity retailer through forward contracts. To implement the above forward contract: (x) large power consumer shall sign a contract with a forward contract with renewable generator, (y) renewable energy generator shall sign a contract with Electricity of Vietnam (EVN) for selling power to spot market (i.e., VWEM – Vietnam Wholesale Electricity Market) and (z) large power consumer shall sign a retail power purchase contract with EVN or its subsidiary (e.g., local power company) for receiving the power from the local power company. Renewable energy generator shall own a renewable energy plant of at least 10 MW.
(ii) PPA: Subject to the specific method of implementation of grid-connected mechanism, the contents of the PPA will contain specific contents as regulated in Decree 80. The same principle applies for the electricity sale price.
(iii) Procedures: Subject to the specific method of implementation of grid-connected mechanism, specific procedures will apply, according to Decree 80. Generally, this Model requires registration of participation with competent system operator and will subject to the approval and guidance from the competent system operator for proceeding.

3. Spot electricity market price:

Regarding grid-connected form of electricity trading, Decree 80 provides detailed regulations on the selling of renewable electricity generation units through spot electricity market and the trading with EVN as follows: According to relevant regulations, the spot electricity market price is the total electricity market price formed according to each transaction cycle of the spot electricity market and is determined by the sum of the market electricity price and the market capacity price. In particular, the market electricity price and market capacity price are determined according to the Regulations on operating the competitive wholesale electricity market issued by the MOIT.

We – Duane Morris Vietnam – are following up closely with the implementation of this Decree 80 and any new progress will be updated in a timely manner.

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Please do not hesitate to contact Dr. Oliver Massmann at omassmann@duanemorris.com if you have any questions. Dr. Oliver Massmann is the General Director of Duane Morris Vietnam LLC.

On 30 June 2024, the Government issued (i) Decree No. 73/2024/ND-CP regulating base salary and bonus regime (“Decree 73”); and (ii) Decree No. 74/2024/ND-CP regulating the minimum salary for employees working under labor contracts (“Decree 74”) with both being effective from 1 July 2024. According to Decree 73, the base salary from 1 July 2024 will increase to VND,2340,000/month from VND1,800,000/month.

Further, according to Decree 74, the new monthly minimum salary and hourly minimum salary by region is as follows:

Region Minimum monthly salary Minimum hourly salary
(Unit: VND/month) (Unit: VND/hour)

Region I 4,960,000 23,800
Region II 4,410,000 21,200
Region III 3,860,000 18,600
Region IV 3,450,000 16,600

According to this new minimum salary, the cap for contribution of compulsory social insurance increases to VND46,800,000/month (an increase of approximately 30% compared to the old base salary) while the same for unemployment insurance increases to VND99,200,000/month for Region I, VND88,200,000/month for Region II, VND 77,200,000 for Region III, VND69,000,000 for Region III, subject to future changes with regards to the to-be-issued Amended Law on Social Insurance (where applicable).

We – Duane Morris Vietnam – are following up closely with the new developments of the Amended Law on Social Insurance and any new progress will be updated in a timely manner.

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