Duane Morris Vietnam

Vietnam has made remarkable progress over the past months. The removal of the pre-funding requirement through Circular 08 was the decisive regulatory breakthrough and, in substance, resolves the key structural issue that had held back reclassification for years.

At this point, however, the discussion has clearly moved beyond legal reform.

The central question now being assessed by FTSE Russell is straightforward:
Does the system work in practice — under real trading conditions and at institutional scale?

This distinction is critical. From a regulatory perspective, Vietnam has delivered. From an operational perspective, the system is still in the process of proving itself.

Market feedback indicates that the remaining evaluation is no longer about rules, but about execution reliability — in particular:

• whether trades can be executed seamlessly through global brokers,
• whether settlement consistently completes without disruption,
• and whether local intermediaries are fully prepared to carry the residual risks embedded in the new non-prefunding model.

The current period should therefore be understood as a live validation phase. FTSE is not waiting for further policy announcements; it is observing how the market performs in reality.

This is where the remaining risk lies.

Even isolated operational issues — such as settlement delays, failed trades, or hesitation among brokers to assume risk — can have a disproportionate impact at this stage. Not because the framework is insufficient, but because confidence depends on demonstrated performance under real conditions.

In that sense, the priority now is not additional reform, but active, coordinated implementation.

Immediate Priorities for the Next 30–60 Days

First, the system should be actively tested under realistic conditions. This means facilitating larger transactions, ideally involving reputable international institutions, to confirm that execution, clearing and settlement function smoothly when volumes increase. The objective is not theoretical readiness, but observable performance.

Second, the role of local brokers deserves close attention. The move away from pre-funding shifts a degree of settlement risk onto intermediaries. It is essential that brokers are not only legally enabled, but also operationally and financially comfortable supporting larger foreign flows. Where necessary, temporary support mechanisms or clearer risk allocation could reinforce confidence.

Third, engagement with global brokers should be practical and direct. Allowing access in principle is not enough; systems must be fully connected, trade routing must be seamless, and any operational frictions must be eliminated. Well-executed pilot transactions can be more convincing than formal assurances.
Finally, outcomes should be monitored closely through a focused internal view of settlement performance, execution quality and any recurring bottlenecks. At this stage, rapid resolution of issues is more important than the absence of issues altogether.

Conclusion and Action Plan

Vietnam stands at the decisive final stage of its upgrade journey. The regulatory foundation has been successfully established, and the removal of pre-funding has addressed the core historical barrier. What remains now is not a question of policy, but of confidence in execution.

The coming weeks are therefore critical. FTSE Russell’s assessment will be shaped not by further announcements, but by what can be observed in actual market practice. Demonstrating that the system works smoothly, reliably, and at scale is now the single determining factor.

To secure a successful outcome, a focused and coordinated effort should be undertaken immediately:

• Actively validate the system through real transactions
Facilitate a number of larger, well-structured trades involving credible foreign institutions to demonstrate that execution, clearing, and settlement perform seamlessly under real conditions.
• Ensure broker readiness and confidence
Confirm that local brokers are operationally prepared and financially comfortable with the settlement risk under the non-prefunding model. Where needed, provide clarity or temporary support to reinforce their willingness to facilitate larger trades.
• Engage global brokers at operational level
Work directly with major international brokers to confirm that connectivity, trade routing, and settlement processes function without friction. Practical execution matters more than formal access.
• Monitor performance in real time
Establish a focused internal mechanism to track settlement success, execution quality, and any emerging bottlenecks, ensuring that issues are identified and resolved immediately.
• Resolve issues with speed and coordination
Any operational friction should be addressed within days, not weeks. At this stage, responsiveness is critical to maintaining confidence.

In essence, Vietnam has reached the point where demonstration replaces intention. If the market can show, in a clear and consistent manner, that the new framework operates effectively under real-world conditions, the path to FTSE upgrade in September 2026 should be secure.

The opportunity is fully within reach — but it now depends on disciplined execution over the immediate term

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For more information on the above, please do not hesitate to contact the author Dr. Oliver Massmann under omassmann@duanemorris.com. Dr. Oliver Massmann is the General Director of Duane Morris Vietnam LLC.

Vietnam has quietly introduced one of the most meaningful changes to its nationality framework in recent years.
On 24 June 2025, the National Assembly adopted amendments to the Law on Vietnamese Nationality (Law No. 79/2025/QH15), which will take effect from 1 July 2025. While the amendments may appear technical at first glance, they reflect a clear policy shift: Vietnam is becoming more open, more pragmatic, and more internationally aligned when it comes to citizenship.
For many individuals—especially overseas Vietnamese, foreign investors, and families with ties to Vietnam—this opens up new and very real opportunities.
Restoration of Vietnamese nationality – a more open approach
Under the previous regime, regaining Vietnamese nationality was often difficult and subject to quite strict conditions.
This has now changed in a fundamental way.
Going forward, anyone who has previously held Vietnamese nationality can apply to restore it, and their application must be considered. This does not mean automatic approval, but it significantly lowers the entry barrier and introduces a much more flexible approach.
One practical point to be aware of: applicants are generally required to resume their Vietnamese name. However, if they wish to retain a foreign nationality at the same time, they may adopt a combined Vietnamese–foreign name, which will be formally recognized in the approval decision.
In practice, this will make it much easier for members of the Vietnamese diaspora to reconnect legally with Vietnam.
Easier naturalization – especially for those with ties to Vietnam
The amendments also relax the standard requirements for acquiring Vietnamese nationality.
Traditionally, applicants needed to demonstrate Vietnamese language proficiency, a minimum period of residence, and financial self-sufficiency. These conditions still exist in principle, but the law now provides for broad exemptions.
For example, individuals who are married to a Vietnamese citizen or who have a Vietnamese child are exempt from key requirements such as language proficiency, residency, and financial capacity.
Even more far-reaching are the exemptions for individuals with Vietnamese parents or grandparents, those who have made meaningful contributions to Vietnam, and minors with Vietnamese parents. In these cases, even the requirement to reside in Vietnam can be waived.
This reflects a clear policy intention: Vietnam wants to facilitate citizenship for those who have a genuine connection to the country or who can contribute to its development.
Dual nationality – a significant step forward
Perhaps the most notable development is the more explicit acceptance of dual nationality.
While Vietnam has historically taken a cautious approach in this area, the amended law now allows applicants to retain their foreign nationality in certain cases—particularly where there are family ties to Vietnam or where the individual contributes to the country.
There are still conditions: the retention of foreign nationality must comply with the laws of the other country and must not be contrary to Vietnam’s interests. But overall, this is a meaningful and welcome shift.
From a practical perspective, this change will be particularly relevant for international professionals, investors, and globally mobile families.
Applications from abroad – a practical improvement
Another important change is procedural.
Applicants no longer need to be physically present in Vietnam to submit their application. It is now possible to file through Vietnamese embassies or consulates abroad. These authorities are required to process and forward applications within a defined timeframe.
This may sound like a small administrative adjustment, but in practice it removes a major hurdle and makes the process far more accessible.
Faster processing times
The law also introduces shorter timelines at key stages of the application process. While the system will still require coordination between various authorities, the intention is clearly to make procedures more efficient and predictable.
What this means in practice
Taken together, these changes signal a broader shift in policy.
Vietnam is positioning itself as a country that:
• values its global diaspora
• welcomes international talent and investment
• and recognizes the realities of cross-border lives
For individuals who have been considering applying for Vietnamese nationality—or restoring it—this is a good moment to revisit those plans.
A final practical note
As always, the real test will be in the implementation. Further guidance from the government is expected, and practical handling may evolve over time.
That said, the direction is clear—and it is positive.
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For more information on the above, please do not hesitate to contact the author Dr. Oliver Massmann under omassmann@duanemorris.com. Dr. Oliver Massmann is the General Director of Duane Morris Vietnam LLC.

Der vietnamesische Windenergiemarkt tritt in eine entscheidende Phase ein. Mit dem Stromentwicklungsplan VIII (PDP8), der bis 2050 bis zu über 70 GW Offshore-Wind vorsieht, stellt das Land eine der bedeutendsten unerschlossenen Chancen im Bereich erneuerbare Energien weltweit dar.
Doch Investoren sollten sich im Klaren sein: Dies ist kein Markt mehr, in dem internationale Entwickler automatisch erfolgreich sind.
Die jüngste Entscheidung zum Offshore-Windprojekt Hon Trau, bei der ein erfahrener europäischer Entwickler gegen einen neu gegründeten inländischen Akteur verlor, ist kein Einzelfall. Sie spiegelt einen breiteren strukturellen Wandel in Vietnams Ansatz für strategische Energieinvestitionen wider.
Vietnam legt zunehmend Wert auf den Aufbau inländischer Kompetenzen parallel zur Kapazitätserweiterung. Energiepolitik ist nun eng mit Industriepolitik verknüpft, und der Aufstieg lokaler „nationaler Champions“ wird zu einem prägenden Merkmal des Marktes. Ausländische Investoren bleiben willkommen – jedoch zunehmend als Teil integrierter Partnerschaften und nicht mehr als alleinige Projektführer.
Gleichzeitig verändert sich die Grundlage des Wettbewerbs. Finanzielle Stärke und Kapitalbereitschaft werden entscheidender als technische Erfahrung. Die Behörden legen wachsenden Wert auf sichtbare Liquidität, frühzeitige Verpflichtungen und gesicherte Umsetzung. Investoren müssen bereit sein, glaubwürdige finanzielle Rückendeckung bereits früh im Prozess nachzuweisen.
Lokale Zusammenarbeit ist nun unerlässlich. Ein Markteintritt ohne starken inländischen Partner ist zunehmend unrealistisch. Der richtige Partner muss mehr als nur lokale Präsenz bieten – er muss regulatorischen Zugang, finanzielle Tiefe und Übereinstimmung mit nationalen Prioritäten gewährleisten. Dies ist eine strategische Entscheidung, die die Projektfähigkeit direkt beeinflusst.
Trotz solider Fundamentaldaten bleibt die Bankfähigkeit die zentrale Herausforderung. Das aktuelle vertragliche und regulatorische Rahmenwerk erfüllt weiterhin nicht die internationalen Erwartungen in wichtigen Bereichen, darunter Abregelungsrisiken, Wechselkursrisiken, fehlende Rechte für Kreditgeber zum Eingreifen sowie eingeschränkte Streitbeilegungsmechanismen. Infolgedessen bleibt die großvolumige Projektfinanzierung – insbesondere für Offshore-Wind – eingeschränkt.
Parallel dazu hat sich die Netzinfrastruktur als kritischer Engpass herausgestellt. Projekte können technisch abgeschlossen sein, aber dennoch Verzögerungen bei der Einnahmenerzielung aufgrund von Übertragungsbeschränkungen, verspäteten Umspannwerken oder Dispositionsproblemen erfahren. Dieses Risiko wird oft unterschätzt, kann aber die Wirtschaftlichkeit erheblich beeinflussen.
Vor diesem Hintergrund verfolgen erfolgreiche Investoren einen anderen Ansatz. Sie warten nicht auf perfekte regulatorische Klarheit, sondern bauen früh strategische Partnerschaften auf, verpflichten Kapital entschlossen, richten sich an Vietnams langfristiger Industriestrategie aus und strukturieren Investitionen um reale, nicht theoretische Risiken. Die Zusammenarbeit mit der Regierung erfolgt institutionell und konsistent sowohl auf zentraler als auch auf provinzieller Ebene.
Fazit
Vietnam bleibt einer der attraktivsten Windenergiemärkte weltweit. Das Ausmaß der Chancen ist unbestreitbar, und der langfristige Kurs ist klar auf den Ausbau erneuerbarer Energien ausgerichtet.
Doch die Bedingungen für Erfolg haben sich geändert.
Dies ist kein Pioniermarkt mehr, der primär von ausländischer Expertise getrieben wird. Es ist eine aufstrebende Energienation, die ihren eigenen Entwicklungsweg gestaltet. Erfolgreich werden jene Investoren sein, die internationale Erfahrung mit starker lokaler Integration, finanzieller Glaubwürdigkeit und langfristiger strategischer Perspektive verbinden.
Die Chance ist real – aber sie wird nur von denen ergriffen, die verstehen, wie Vietnam heute funktioniert.
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Für weitere Informationen zu den oben genannten Punkten wenden Sie sich bitte an den Autor Dr. Oliver Massmann unter omassmann@duanemorris.com. Dr. Oliver Massmann ist Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC.

A. Überblick über den Gesundheitssektor Vietnams
Vietnam hat sich fest als eines der attraktivsten Investitionsziele in Südostasien etabliert. Nirgendwo zeigt sich dies deutlicher als im Gesundheits- und Life-Science-Sektor, der sich derzeit in einem strukturellen Wandel befindet – getrieben durch Demografie, Wirtschaftswachstum und politische Reformen.
Eine schnell alternde Bevölkerung, eine wachsende und zunehmend gesundheitsbewusste Mittelschicht sowie der kontinuierliche Zustrom von Expatriates und qualifizierten ausländischen Arbeitskräften erhöhen die Nachfrage nach hochwertigen, zugänglichen und international vergleichbaren Gesundheitsdiensten erheblich.
Gleichzeitig vollzieht Vietnam den Übergang von einem volumenbasierten Gesundheitssystem zu einem qualitätsorientierten Modell. Dies eröffnet erhebliche Chancen entlang der gesamten Wertschöpfungskette:
• Gesundheitsdienstleister
• Pharma- und Medizintechnikhersteller
• Klinische Forschungsorganisationen
• Digitale Gesundheits- und Telemedizinplattformen
Der Sektor wird zunehmend als strategische Säule der wirtschaftlichen Entwicklung betrachtet. Investitionen im Gesundheitswesen verbessern nicht nur die Behandlungsergebnisse, sondern fördern auch die heimische Innovation, stärken KMU und ziehen langfristige ausländische Direktinvestitionen (FDI) sowie öffentlich-private Partnerschaften (PPP) an.
Ein entscheidender Erfolgsfaktor wird die effektive Zusammenarbeit zwischen staatlichen Behörden und privaten Investoren sein. Vietnams langfristige Ambitionen sind klar:
• gerechter und zeitnaher Zugang zur Versorgung,
• deutliche Verbesserung der Behandlungsqualität,
• Verringerung des ausgehenden Medizintourismus durch den Aufbau vertrauenswürdiger inländischer Alternativen.
Für Investoren ist die Botschaft ebenso eindeutig: Vietnam ist nicht mehr nur eine aufstrebende Marktchance – es entwickelt sich zu einer strukturierten, politisch gesteuerten Wachstumsstory im Gesundheitswesen.
B. Transformation der ambulanten Versorgung: Häusliche Pflege und dezentrale Behandlung
Eine der dringendsten strukturellen Herausforderungen im vietnamesischen Gesundheitssystem bleibt die Überfüllung der Krankenhäuser, insbesondere auf zentraler und provinzieller Ebene.
Trotz kontinuierlicher Investitionen in die Infrastruktur übersteigt die Nachfrage nach stationären Leistungen weiterhin die Kapazitäten. Daher verlagert sich Vietnam zunehmend hin zu einem dezentraleren, ambulant orientierten Versorgungsmodell.
Die häusliche Pflege und Behandlung zu Hause entwickeln sich zu entscheidenden Komponenten dieser Transformation.
Derzeit:
• Viele Krankenhäuser haben Nachsorge- und Überwachungsdienste nach der Entlassung eingeführt,
• professionelle häusliche Pflegeinfrastruktur ist jedoch noch unterentwickelt,
• Familien tragen weiterhin einen erheblichen Teil der Pflegebelastung.
Dies schafft sowohl eine soziale Herausforderung als auch eine kommerzielle Chance.
Patienten sehen sich oft erheblichen indirekten Kosten gegenüber:
• Reisen,
• Unterkunft während der Behandlung,
• Einkommensverluste.
Ohne angemessene Nachsorge kommt es häufig zu Komplikationen, die zu erneuten Krankenhausaufenthalten und höheren Systemkosten führen.
Professionelle häusliche Pflegelösungen – unterstützt durch digitale Gesundheitstools, Fernüberwachung und geschultes Personal – bieten eine skalierbare Lösung:
• Entlastung der Krankenhäuser,
• Verbesserung der Behandlungsergebnisse,
• Senkung der Gesamtausgaben im Gesundheitswesen.
Für Investoren ist dieses Segment besonders attraktiv aufgrund von:
• geringen Anfangsinfrastruktur-Anforderungen,
• starker Übereinstimmung mit der Regierungspolitik,
• hoher unbefriedigter Nachfrage, insbesondere im Bereich der chronischen Krankheiten.
C. Umsetzung: Rechtliche und regulatorische Prioritäten
Damit Vietnam sein Investitionspotenzial im Gesundheitswesen voll ausschöpfen kann – insbesondere in innovativen Bereichen wie häusliche Pflege, digitale Gesundheit und fortschrittliche Medizintechnologien – sind zwei regulatorische Prioritäten entscheidend:
1. Transparenter und investorenfreundlicher Rechtsrahmen
Vietnam hat in den letzten Jahren erhebliche Fortschritte gemacht. Investoren benötigen jedoch weiterhin:
• klare Lizenzierungswege,
• vorhersehbare Genehmigungsfristen,
• konsistente Auslegung der Vorschriften in den Provinzen.
Ein transparenter Rahmen wird:
• Technologietransfer fördern,
• Markteintrittsbarrieren senken,
• Vertrauen bei multinationalen Gesundheitsakteuren stärken.
2. Verschlankte Verwaltungsverfahren
Verwaltungseffizienz bleibt ein entscheidender Faktor.
Die Beschleunigung von:
• Produktregistrierungen (insbesondere für Medizinprodukte),
• Genehmigungen klinischer Studien,
• Marktzugangsverfahren
wird entscheidend sein, damit innovative Lösungen schneller die Patienten erreichen.
Erfreulicherweise deuten jüngste Reformen – insbesondere die Digitalisierung von Verwaltungsprozessen – darauf hin, dass Vietnam auf dem richtigen Weg ist.
D. Medizintechnikindustrie: Compliance und Verhaltenskodex
Der Medizintechniksektor gehört zu den am schnellsten wachsenden Segmenten des vietnamesischen Gesundheitsmarktes, ist jedoch aus Compliance-Sicht besonders sensibel.
Die Entwicklung und Durchsetzung eines robusten Branchen-Verhaltenskodex ist daher unerlässlich.
Ein solcher Rahmen sollte betonen:
1. Strikte Einhaltung vietnamesischer Gesetze und internationaler Standards,
2. Patientensicherheit und öffentliche Gesundheit als oberste Priorität,
3. Transparenz in den Interaktionen zwischen Industrie und medizinischen Fachkräften,
4. Förderung des wissenschaftlichen Austauschs und der Weiterbildung.
Für multinationale Unternehmen ist Compliance kein optionales Thema – sondern ein strategischer Differenzierungsfaktor.
E. Handelsabkommen als Katalysatoren: CPTPP, EVFTA und EVIPA
Vietnams Teilnahme an großen Handelsabkommen hat die Investitionslandschaft im Gesundheitswesen und in der Medizintechnik grundlegend verändert.
1. CPTPP
Das umfassende und fortschrittliche transpazifische Partnerschaftsabkommen:
• beseitigt nahezu alle Zölle zwischen Mitgliedsstaaten,
• erleichtert grenzüberschreitende Lieferketten,
• verbessert die regulatorische Transparenz.
2. EVFTA
Das Freihandelsabkommen zwischen der EU und Vietnam wirkt sich besonders auf Pharmazeutika und Medizintechnik aus:
• Bis zu 99 % der Zölle werden schrittweise abgeschafft,
• Regulatorische Zusammenarbeit erleichtert den Zugang zu innovativen Behandlungen.
3. EVIPA – Investitionsschutz
Das Investitionsschutzabkommen zwischen der EU und Vietnam wird nach vollständiger Ratifizierung:
• robuste Investitionsschutzmechanismen bieten,
• Zugang zu internationaler Schiedsgerichtsbarkeit ermöglichen,
• die Durchsetzbarkeit von Urteilen sicherstellen.
F. Neueste Entwicklungen und Marktaktivität
Der vietnamesische Gesundheitssektor ist zunehmend durch hochkarätige M&A-Aktivitäten und strategische Partnerschaften geprägt.
Ein Meilenstein war die Übernahme des FV Hospital durch die Thomson Medical Group (2024) für 381,4 Mio. USD – eine der größten Gesundheitsdeals in Südostasien.
Dies spiegelt einen breiteren Trend wider: Vietnam entwickelt sich von einem „Frontier Market“ zu einem regionalen Investitionszentrum im Gesundheitswesen.
G. Markteintrittsoptionen und Investitionsbedingungen
Ausländische Investoren können in den vietnamesischen Gesundheitssektor eintreten durch:
• 100 % auslandsbesitzte Unternehmen,
• Joint Ventures,
• Business Cooperation Contracts (BCCs).
Indikatives Mindestkapital:
• Krankenhäuser: 20 Mio. USD
• Polikliniken: 2 Mio. USD
• Fachkliniken: 200.000 USD
H. Fazit: Ein Markt voller Chancen – mit dem richtigen Ansatz
Der vietnamesische Gesundheitssektor steht an einem entscheidenden Wendepunkt.
Die Grundlagen sind überzeugend:
• starkes Nachfragewachstum,
• unterstützendes politisches Umfeld,
• zunehmende internationale Integration.
Gleichzeitig erfordert Erfolg in Vietnam mehr als Kapital:
• regulatorisches Verständnis,
• lokale Partnerschaften,
• langfristiges Engagement sind unerlässlich.
Investoren, die kommerzielle Ambitionen mit Compliance, Innovation und Geduld verbinden, werden Vietnam als einen der lohnendsten Gesundheitsmärkte Asiens erleben.
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Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an den Autor Dr. Oliver Massmann unter omassmann@duanemorris.com. Dr. Oliver Massmann ist Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC.

Vietnam’s wind energy market is entering a decisive phase. With Power Development Plan VIII (PDP8) targeting up to 70+ GW of offshore wind by 2050, the country represents one of the most significant untapped renewable energy opportunities globally.
However, investors should be clear: this is no longer a market where international developers automatically succeed.
The recent Hon Trau offshore wind decision, where an experienced European developer lost to a newly established domestic player, is not an isolated case. It reflects a broader structural shift in Vietnam’s approach to strategic energy investments.
Vietnam is increasingly prioritizing domestic capability building alongside capacity expansion. Energy policy is now closely linked to industrial policy, and the rise of local “national champions” is becoming a defining feature of the market. Foreign investors remain welcome — but increasingly as part of integrated partnerships rather than as standalone project leaders.
At the same time, the basis of competition is evolving. Financial strength and capital readiness are becoming more decisive than technical pedigree. Authorities are placing growing emphasis on visible liquidity, upfront commitment, and delivery certainty. Investors must be prepared to demonstrate credible financial backing early in the process.
Local alignment is now essential. Entering Vietnam without a strong domestic partner is increasingly unrealistic. The right partner must bring more than local presence — it must offer regulatory access, financial depth, and alignment with national priorities. This is a strategic decision that directly affects project viability.
Despite strong fundamentals, bankability remains the central challenge. The current contractual and regulatory framework continues to fall short of international expectations in key areas, including curtailment risk, foreign exchange exposure, absence of lender step-in rights, and limited dispute resolution mechanisms. As a result, large-scale project finance — particularly for offshore wind — remains constrained.
In parallel, grid infrastructure has emerged as a critical bottleneck. Projects may reach technical completion but still face delays in revenue generation due to transmission constraints, delayed substations, or dispatch limitations. This risk is often underestimated but can materially impact project economics.
Against this backdrop, successful investors are adopting a different approach. They are not waiting for perfect regulatory clarity, but are instead building early strategic partnerships, committing capital decisively, aligning with Vietnam’s long-term industrial strategy, and structuring investments around real, not theoretical, risks. Government engagement is approached institutionally and consistently across both central and provincial levels.
Conclusion
Vietnam remains one of the most compelling wind energy markets worldwide. The scale of opportunity is undeniable, and the long-term trajectory is firmly set toward renewable expansion.
However, the conditions for success have changed.
This is no longer a frontier market driven primarily by foreign expertise. It is an emerging energy power shaping its own development path. Investors who succeed will be those who combine international experience with strong local integration, financial credibility, and a long-term strategic perspective.
The opportunity is real — but it will be captured only by those who understand how Vietnam now works.
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A. Overview of Vietnam’s Healthcare Sector
Vietnam has firmly established itself as one of the most attractive investment destinations in Southeast Asia. Nowhere is this more evident than in the healthcare and life sciences sector, which is undergoing a structural transformation driven by demographics, economic growth, and policy reform.
A rapidly aging population, a growing and increasingly health-conscious middle class, and the continued inflow of expatriates and skilled foreign workers are significantly increasing demand for high-quality, accessible, and internationally benchmarked healthcare services.
At the same time, Vietnam is transitioning from a volume-based healthcare system to a quality-driven model. This shift creates substantial opportunities across the entire value chain:
• healthcare service providers,
• pharmaceutical and medical device manufacturers,
• clinical research organizations,
• digital health and telemedicine platforms.
The sector is also increasingly seen as a strategic pillar of economic development. Investments in healthcare do not only improve patient outcomes—they stimulate domestic innovation, strengthen SMEs, and attract long-term foreign direct investment (FDI) and public-private partnerships (PPP).
A critical success factor will be effective cooperation between public authorities and private investors. Vietnam’s long-term ambition is clear:
• ensure equitable and timely access to care,
• significantly upgrade treatment quality, and
• reduce outbound medical tourism by building trusted domestic alternatives.
For investors, the key message is equally clear: Vietnam is no longer an emerging market opportunity alone—it is becoming a structured, policy-driven healthcare growth story.
B. Outpatient Transformation: Home Care and Decentralized Treatment
One of the most pressing structural challenges in Vietnam’s healthcare system remains hospital overcrowding, particularly at central and provincial levels.
Despite continuous investment in infrastructure, demand for inpatient services still exceeds capacity. As a result, Vietnam is increasingly shifting toward a more decentralized, outpatient-oriented model of care.
Home care and home-based treatment are emerging as critical components of this transformation.
Currently:
• many hospitals have introduced post-discharge home monitoring services,
• but professional home care infrastructure remains underdeveloped,
• and families still carry a significant share of the care burden.
This creates both a social challenge and a commercial opportunity.
Patients often face substantial indirect costs:
• travel,
• accommodation during treatment,
• income loss.
These factors can be as burdensome as medical expenses themselves.
Without proper follow-up care, patients frequently experience complications, leading to re-hospitalization and higher system costs.
Professional homecare solutions—supported by digital health tools, remote monitoring, and trained personnel—offer a scalable solution:
• reducing pressure on hospitals,
• improving patient outcomes,
• lowering overall healthcare expenditure.
For investors, this segment is particularly attractive due to:
• low initial infrastructure requirements,
• strong alignment with government policy,
• and high unmet demand, especially for chronic disease management.
C. Implementation: Legal and Regulatory Priorities
For Vietnam to fully unlock its healthcare investment potential—especially in innovative areas such as homecare, digital health, and advanced medical technologies—two regulatory priorities are essential:
1. Transparent and Investor-Friendly Legal Framework
Vietnam has made significant progress in recent years. However, investors still require:
• clear licensing pathways,
• predictable approval timelines,
• and consistent interpretation of regulations across provinces.
A transparent framework will:
• encourage technology transfer,
• reduce entry barriers,
• and enhance confidence among multinational healthcare players.
2. Streamlined Administrative Procedures
Administrative efficiency remains a decisive factor.
Accelerating:
• product registration (especially for medical devices),
• clinical trial approvals,
• and market access procedures
will be critical to ensuring that innovative healthcare solutions reach patients faster.
Encouragingly, recent reforms—particularly in digitalization of administrative processes—indicate that Vietnam is moving in the right direction.
D. Medical Devices Industry: Compliance and Code of Conduct
The medical device sector is one of the fastest-growing segments in Vietnam’s healthcare market. However, it is also highly sensitive from a compliance perspective.
The development and enforcement of a robust industry Code of Conduct is therefore essential.
Such a framework should emphasize:
1. Strict compliance with Vietnamese laws and international standards,
2. Patient safety and public health as the primary priority,
3. Transparency in interactions between industry and healthcare professionals,
4. Promotion of scientific exchange and education.
For multinational companies, compliance is not optional—it is a strategic differentiator.
Operating in Vietnam requires navigating:
• anti-corruption rules,
• procurement regulations,
• and evolving compliance expectations.
Companies that invest early in ethical business practices and governance structures will benefit from:
• stronger relationships with regulators,
• enhanced brand reputation,
• and long-term market sustainability.
E. Trade Agreements as Catalysts: CPTPP, EVFTA, and EVIPA
Vietnam’s participation in major trade agreements has fundamentally reshaped the investment landscape in healthcare and medical devices.
1. CPTPP
The Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership (CPTPP):
• eliminates nearly all tariffs among member states,
• facilitates cross-border supply chains,
• and enhances regulatory transparency.
For the healthcare sector, this translates into:
• reduced import costs for medical equipment,
• improved access to advanced technologies,
• and stronger integration into global value chains.
The agreement’s Technical Barriers to Trade (TBT) provisions further promote:
• clarity in product classification,
• transparency in approval processes,
• and predictability for market entry.
2. EVFTA
The EU-Vietnam Free Trade Agreement (EVFTA) is particularly impactful for pharmaceuticals and medical devices:

• Up to 99% of tariffs are eliminated over time,
• Immediate or phased tariff reductions significantly lower costs,
• Regulatory cooperation facilitates faster access to innovative treatments.
The EVFTA also strengthens:
• labor standards,
• transparency obligations,
• and regulatory convergence.
3. Government Procurement and Market Access
Both CPTPP and EVFTA include Government Procurement chapters, which are highly relevant for healthcare:
Vietnam commits to:
• non-discriminatory treatment of foreign bidders,
• transparent tender processes,
• fair evaluation criteria,
• and effective dispute resolution mechanisms.
The rollout of e-procurement platforms is already improving accessibility and reducing administrative barriers.
4. EVIPA – Investment Protection
The EU-Vietnam Investment Protection Agreement (EVIPA), once fully ratified, will provide:
• robust investor protection mechanisms,
• access to international arbitration,
• enforceability of awards under established conventions.
This represents a major step toward legal certainty and risk mitigation for foreign investors.
F. Latest Developments and Market Activity
Vietnam’s healthcare sector is increasingly characterized by high-value M&A activity and strategic partnerships.
A landmark transaction was:
• Thomson Medical Group’s acquisition of FV Hospital (2024) for USD 381.4 million,
marking one of the largest healthcare deals in Southeast Asia in recent years.
This deal reflects a broader trend:
Vietnam is evolving from a “frontier market” to a regional healthcare investment hub.
Other notable transactions include:
• strategic partnerships (e.g., Raffles Medical),
• pharmaceutical acquisitions (e.g., Dongwha Pharm, ASKA, Adamed),
• private equity investments (e.g., KKR, CVC Capital).
G. Market Entry Options and Investment Conditions
Foreign investors can enter Vietnam’s healthcare sector through:
• 100% foreign-owned entities,
• joint ventures,
• business cooperation contracts (BCCs).
Indicative minimum investment capital:
• Hospitals: USD 20 million
• Polyclinics: USD 2 million
• Specialized clinics: USD 200,000
These thresholds demonstrate Vietnam’s openness while ensuring quality and sustainability of healthcare services.
H. Conclusion: A Market of Opportunity—With the Right Approach
Vietnam’s healthcare sector stands at a decisive inflection point.
The fundamentals are compelling:
• strong demand growth,
• supportive policy environment,
• increasing international integration.
At the same time, success in Vietnam requires more than capital:
• regulatory understanding,
• local partnerships,
• and long-term commitment are essential.
Investors who combine commercial ambition with compliance, innovation, and patience will find Vietnam to be one of the most rewarding healthcare markets in Asia.
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Frage 1 (Einstieg)
„Wenn Sie den Neustart des vietnamesischen Schiffbaus in einem Satz für einen CEO der Schifffahrt oder einen Investor im Jahr 2026 zusammenfassen müssten – worum geht es wirklich?“
Antwort: Der Neustart des vietnamesischen Schiffbaus unter dem Politbüro-Beschluss 220 stellt eine zeitkritische strategische Chance dar, die vollständig von einer transparenten finanziellen und rechtlichen Bereinigung abhängt, um das langfristige Potenzial des Sektors für eine nachhaltige Modernisierung freizusetzen.
Frage 2 (Zeitkritische Meilensteine)
„In Ihrem Beitrag betonen Sie, dass das Timing entscheidend ist. Welche 2 bis 3 Meilensteine müssen 2026 eintreten, um echte Rechtssicherheit zu schaffen – nicht nur Ankündigungen?“
Antwort: Um echte Rechtssicherheit zu schaffen und über bloße Ankündigungen hinauszugehen, sind folgende Meilensteine entscheidend:
• Vollständige und rechtskräftige Beendigung der laufenden Insolvenzverfahren.
• Bereinigung nicht funktionierender Projekte.
Frage 3 (Deal Breaker für ausländische Partner)
„Aus Ihrer Restrukturierungs- und Transaktionserfahrung: Was sind die häufigsten Deal Breaker für ausländisches Kapital – unklare Eigentumsrechte, versteckte Verbindlichkeiten, Governance, Beschaffungsintegrität oder etwas anderes?“
Antwort: Die größten Deal Breaker liegen im Mangel an rechtlicher und finanzieller Klarheit. Ausländisches Kapital wird nicht in den Sektor einfließen, solange Eigentumsstrukturen oder versteckte Verbindlichkeiten ungeklärt sind oder unklare Eigentumstitel bestehen. Zudem schrecken Verzögerungen, die eine weitere Verschlechterung von Vermögenswerten riskieren, sowie fehlende transparente Beschaffungspraktiken oder internationale Rechnungslegungsstandards Investoren ab. Substanzielle Auslandsinvestitionen werden nur dann erfolgen, wenn der Restrukturierungsprozess rechtlich abgeschlossen und kommerziell strukturiert ist.
Frage 4 (Wo Wertschöpfung realistisch ist)
„Sie argumentieren, dass Vietnam nicht im Niedrigmargen-Massenschiffbau konkurrieren sollte. Welche höherwertigen Segmente sind realistisch zuerst – Reparatur und Retrofit, Umrüstungen, Spezialschiffe, grüne Neubauten – und warum?“
Antwort: Vietnam muss sich von niedrigmargigem, standardisiertem Schiffbau abwenden. Realistische höherwertige Segmente sind:
• Reparatur-, Retrofit- und Umrüstungsdienste.
• Spezialschiffe wie Offshore-Wind-Installationsschiffe, LNG-Unterstützungsschiffe und Küstenlogistikschiffe.
• Grüne und emissionsarme Schiffe.
• Digitalisierte und modulare Schiffbauprozesse.
Diese Segmente bieten höhere Wertschöpfungspotenziale und stehen in direktem Einklang mit globalen Dekarbonisierungstrends.
Frage 5 (Betreiberperspektive – was ändert sich für Reeder)
„Für Schiffsbetreiber: Wo könnte Vietnam in den nächsten 12 bis 24 Monaten relevant werden – Reparaturen, Retrofits, Umrüstungen, Offshore- und Küstenlogistik – und worauf sollten sie achten?“
Antwort: Kurzfristig könnte Vietnam für Betreiber, die Reparaturen, Retrofits und Umrüstungen suchen, sehr relevant werden. Zudem besteht erhebliches Potenzial bei Spezialschiffen wie Küstenlogistik- und Offshore-Wind-Installationsschiffen. Betreiber sollten gezielt Werften beobachten, die erfolgreich in globale Lieferketten integriert sind und internationale ESG-Standards durch strategische ausländische Partnerschaften übernehmen.
Frage 6 (Partnerschaftsmodelle, die tatsächlich funktionieren)
„Sie erwähnen Technologietransfer und strategische ausländische Partnerschaften. Welche Partnerschaftsmodelle sind derzeit am praktikabelsten – Joint Venture, Minderheitsbeteiligung, langfristige Allianzen – und warum?“
Antwort: Am praktikabelsten sind derzeit Joint Ventures. Angesichts der Sensibilität des Schiffbausektors mit den laufenden Insolvenzverfahren muss ein ausländischer Investor einen verlässlichen vietnamesischen Partner finden, um Schiffbau in Vietnam umzusetzen. Zudem erlauben die aktuellen Verpflichtungen Vietnams keinen direkten Alleineinstieg. Dieses Modell ist hochwirksam, da es die Einführung fortschrittlicher Automatisierungs- und Produktionstechnologien ermöglicht, internationale ESG-Standards implementiert und vietnamesische Werften in globale Lieferketten integriert.
Frage 7 (Governance-Upgrades, die Glaubwürdigkeit schaffen)
„Lassen Sie uns über Governance sprechen. Welche spezifischen Governance-Upgrades sind am wichtigsten, um Vertrauen bei Banken, Kunden und Versicherern wiederherzustellen – Berichterstattung, Beschaffung, Aufsichtsstrukturen, Managementanreize?“
Antwort: Der Wiederaufbau von Vertrauen erfordert moderne Managementsysteme und internationale Rechnungslegungsstandards. Konkret muss der Sektor:
• Transparente Beschaffungspraktiken etablieren.
• Professionelle Aufsichtsstrukturen schaffen.
• Klare Verantwortlichkeiten und leistungsbasierte Managementsysteme einführen.
Frage 8 (Kurzantwort – Signale, auf die man achten sollte)
„Drei Signale, auf die man 2026 achten sollte, damit Sie sagen: Dieser Neustart ist real.“
Antwort:
• Effiziente Beendigung und formale Schließung der Insolvenzverfahren.
• Klare Bereinigung von Eigentumsstrukturen, Verbindlichkeiten und Eigentumstiteln.
• Aktive Gewinnung strategischer Investoren mit technologischem Know-how und Zugang zu internationalen Auftragsbüchern.
Frage 9 (Tun und vermeiden)
„Eine Sache, die internationale maritime Stakeholder tun sollten, und eine Sache, die sie vermeiden sollten, wenn sie sich 2026 mit dem vietnamesischen Schiffbausektor befassen?“
Antwort:
Tun: Stakeholder sollten Joint Ventures eingehen oder Minderheitsbeteiligungen erwerben, um fortschrittliche Technologien einzuführen – vorausgesetzt, Insolvenzverfahren sind abgeschlossen und Eigentumsstrukturen geklärt.
Vermeiden: Stakeholder sollten vermeiden, Kapital zu investieren, bevor Rechtssicherheit besteht. Engagement bei ungeklärten Eigentumsstrukturen und Verbindlichkeiten ist ein zentrales Risiko. Zudem sollte der Sektor vermeiden, primär im niedrigmargigen, standardisierten Schiffbau zu konkurrieren.
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Bitte zögern Sie nicht, Dr. Oliver Massmann unter omassmann@duanemorris.com zu kontaktieren, wenn Sie Fragen haben oder weitere Details zu den oben genannten Punkten wünschen. Dr. Oliver Massmann ist Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC.

Q1 (Hook)
“If you had to summarize Vietnam’s shipbuilding reset in one sentence for a shipping CEO or an investor in 2026, what is it really about?”
Answer: Vietnam’s shipbuilding reset under Politburo Decision 220 represents a time-critical strategic opportunity that hinges entirely on a transparent financial and legal clean-up to unlock the sector’s long-term potential for sustainable modernization.

Q2 (Time critical milestones)
“In your piece you stress, timing is critical. Which 2 to 3 milestones must happen in 2026 to create real legal certainty, not just announcements?”

Answer: To establish genuine legal certainty and move beyond announcements, the following milestones are essential:
There must be a full and legally final completion of pending bankruptcy procedures.
Non-performing projects must be settled.

Q3 (Deal breakers for foreign partners)
“From your restructuring and transaction experience, what are the most common deal breakers for foreign capital, unclear title, hidden liabilities, governance, procurement integrity, or something else?”
Answer: The most significant deal breakers center around a lack of legal and financial clarity. Foreign capital will not enter the sector if there are unresolved ownership structures or hidden liabilities, or unclear asset titles. Furthermore, delays that risk further asset deterioration and a lack of transparent procurement practices or international accounting standards will severely deter new investment. Substantial foreign investment will only materialize if the restructuring process is legally complete and commercially structured.

Q4 (Where value creation is realistic)
“You argue Vietnam should not compete in low margin commodity shipbuilding. Which higher value segments are most realistic first, repair and retrofit, conversions, specialized vessels, green newbuilds, and why?”

Answer: Vietnam must pivot away from low-margin, commoditized shipbuilding. The most realistic higher-value segments to target first include:
– Repair, retrofit, and vessel conversion services.
– Specialized vessels, such as offshore wind installation vessels, LNG support ships, and coastal logistics vessels.
– Green and low-emission ships.
– Digitized and modular shipbuilding processes.
Focusing here is critical because these segments offer stronger value creation potential and align directly with global decarbonization trends.

Q5 (Operator lens, what changes for shipowners)
“For ship operators, where could Vietnam become relevant in the next 12 to 24 months, repairs, retrofits, conversions, offshore and coastal logistics, and what should they look for?”

Answer: In the near term, Vietnam could become highly relevant for operators seeking repair, retrofit, and vessel conversion services. There is also notable potential regarding specialized vessels like coastal logistics and offshore wind installation vessels. Operators should actively look for shipyards that are successfully integrating into global supply chains and adopting international ESG standards through strategic foreign partnerships.

Q6 (Partnership models that actually work)
“You mention technology transfer and strategic foreign partnerships. What partnership models are most workable right now, JV, minority stake, long term alliances, or something else, and why?”

Answer: The most workable structures at this stage are joint ventures. Given the sensitivity of shipbuilding sector with the pending bankruptcy proceedings, a foreign investor must find a reliable Vietnamese partner to implement shipbuilding in Vietnam. Plus, the current commitments of Vietnam do not directly allow a foreign investor to enter into this sector alone. This model is highly effective because they allow for the introduction of advanced automation and production technologies. Additionally, they help implement international ESG standards and integrate Vietnamese shipyards into global supply chains.

Q7 (Governance upgrades that create credibility)
“Let’s talk governance. What specific governance upgrades matter most to rebuild trust with banks, customers, and insurers, reporting, procurement, supervisory structures, management incentives?”

Answer: Rebuilding trust with banks, customers, and investors requires moving to modern management systems and international accounting standards. Specifically, the sector must establish:
Transparent procurement practices.
Professional supervisory structures.
Clear accountability and performance-based management.

Q8 (Quickfire, signals to watch)
“Three signals to watch in 2026 that would make you say, this reset is real.”

Answer:
Three definitive signals that the reset is progressing realistically are:
The efficient conclusion and formal closure of bankruptcy proceedings.
The clear resolution of ownership structures, liabilities, and asset titles.
The active attraction of strategic investors bringing technological expertise and access to international order books.

Q9 (Do and avoid)
“One thing international maritime stakeholders should do, and one thing they should avoid, when engaging Vietnam’s shipbuilding sector in 2026?”

Answer:
Do: Stakeholders should look to form joint ventures or take minority strategic stakes to introduce advanced technologies, provided that bankruptcy procedures are finalized and asset structures are clarified.
Avoid: Stakeholders should avoid committing capital before legal certainty is established; engaging while ownership structures and liabilities are unresolved is a primary risk. Additionally, the sector as a whole must avoid competing primarily in low-margin, commoditized shipbuilding.

Please do not hesitate to contact Dr. Oliver Massmann under omassmann@duanemorris.com if you have any questions or want to know more details on the above. Dr. Oliver Massmann is the General Director of Duane Morris Vietnam LLC.

Die jüngst erfolgreich durchgeführten Wahlen markieren einen entscheidenden Moment für die sozioökonomische Entwicklung Vietnams. Mit dem Eintritt in diese neue Ära der Entwicklung konzentrieren sich meine Erwartungen an die neu gewählte Führung stark auf schnelle und entschlossene Maßnahmen in zwei zentralen Bereichen der Wirtschaftsführung und Rechtsreform.
Erstens muss die unmittelbare Priorität darin bestehen, die strengen regulatorischen Hausaufgaben abzuschließen, die erforderlich sind, um Vietnams Aufstieg zum Status „Emerging Market“ durch FTSE Russell im September zu sichern. Dieses Upgrade ist nicht nur ein prestigeträchtiger Meilenstein, sondern ein entscheidender Katalysator für die Anziehung erheblicher institutioneller Auslandsinvestitionen. Um dies zu erreichen, müssen die Führungskräfte die Umsetzung von Reformen zur Markt¬zugänglichkeit beschleunigen. Dazu gehört die endgültige Lösung von Vorfinanzierungsengpässen für ausländische Investoren sowie die Fertigstellung von Clearing-Mechanismen – aufbauend auf wichtigen Vorschriften wie dem Rundschreiben 08/2026/TT-BTC. Der Nachweis eines nahtlosen, transparenten Handelsumfelds ist genau die Maßnahme, die erforderlich ist, um die Ziellinie zu erreichen.
Zweitens muss die Regierung den aktiven und transparenten Informationsaustausch in Bezug auf die EU-Steuerkonformität priorisieren, um die strenge Frist im Oktober 2026 einzuhalten. Mit der Vertiefung der globalen wirtschaftlichen Integration Vietnams ist die Angleichung unserer Steuertransparenz und grenzüberschreitenden Informationsaustauschprotokolle an europäische Standards absolut unerlässlich. Die Implementierung robuster Mechanismen für diesen Austausch erfüllt wichtige internationale Verpflichtungen und schützt die enormen Fortschritte, die wir im Rahmen internationaler Handelsabkommen erzielt haben.
Durch die erfolgreiche Bewältigung dieser bevorstehenden Meilensteine im September und Oktober wird die neue Führung sofort ihr Engagement für moderne, transparente Regierungsführung unter Beweis stellen. Diese gezielten Maßnahmen werden das internationale Vertrauen stärken und Vietnams Position als erstklassiges, rechtlich solides Ziel für globale Investoren festigen.
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The recent successful elections mark a pivotal moment for Vietnam’s socio-economic trajectory. As the country steps into this new era of development, my expectations for the newly elected leadership are highly focused on swift, decisive action in two critical areas of economic governance and legal reform.

First, the immediate priority must be completing the rigorous regulatory homework required to secure Vietnam’s upgrade to Emerging Market status by FTSE Russell this September. This upgrade is not just a prestigious milestone; it is a vital catalyst for attracting significant institutional foreign capital. To achieve this, leaders must accelerate the implementation of market accessibility reforms. This includes definitively resolving pre-funding bottlenecks for foreign investors and finalizing clearing mechanisms—building decisively upon crucial regulations like Circular 08/2026/TT-BTC. Demonstrating a seamless, transparent trading environment is the exact action needed to cross the finish line.

Second, the administration must prioritize active and transparent information exchange regarding EU Tax Compliance to meet the strict October 2026 deadline. As Vietnam’s global economic integration deepens, aligning our tax transparency and cross-border information-sharing protocols with European standards is absolutely essential. Implementing robust mechanisms for this exchange fulfills critical international obligations and protects the immense gains we have achieved under international trade frameworks.

By successfully navigating these impending September and October milestones, the new leadership will immediately demonstrate their commitment to modern, transparent governance. These targeted actions will fortify international confidence and solidify Vietnam’s position as the premier, legally sound destination for global investors.

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