Category: Vietnam – General

Vietnam’s decision to restart its nuclear energy program marks one of the most important strategic infrastructure developments in Asia in recent years. After years of suspension and reassessment, the country is now moving toward a new phase driven by rapidly increasing power demand, energy security concerns, grid stability requirements, decarbonization commitments, and the need to support Vietnam’s continued industrial growth.
Within this context, the Ninh Thuan projects are no longer theoretical long-term concepts. They are increasingly evolving into concrete strategic projects with geopolitical, financial, technological, and regulatory significance extending far beyond Vietnam itself.
Recent developments strongly indicate that Vietnam is pursuing a diversified international partnership model for its nuclear restart strategy. While Russia appears strongly positioned in relation to Ninh Thuan 1, there are increasingly clear indications that South Korea, through KEPCO/KHNP and the broader Korean industrial ecosystem, may emerge as the preferred strategic partner for Ninh Thuan 2.
Importantly, recent high-level governmental cooperation agreements and memoranda signed between Vietnam and South Korea demonstrate that the relationship has already advanced beyond preliminary political discussions. The current phase appears to focus on practical implementation planning, including financing structures, project viability assessments, supply-chain cooperation, localization strategies, and long-term technical collaboration.
For Vietnam, this approach offers significant strategic advantages. Rather than relying on a single international nuclear partner, Vietnam appears to be deliberately balancing geopolitical relationships while simultaneously maximizing technology transfer, financing flexibility, implementation speed, and long-term industrial development opportunities.
From the Korean perspective, Vietnam represents one of the most strategically attractive nuclear infrastructure markets globally. Vietnam combines strong industrial growth, long-term electricity demand expansion, manufacturing competitiveness, political stability, and an increasingly sophisticated foreign investment environment. Moreover, the already substantial Korean industrial presence in Vietnam — including major investments by Samsung, LG, Doosan, Hyosung, and numerous Korean suppliers — creates a natural ecosystem supporting deeper Korea–Vietnam energy cooperation.
At the same time, the success of Ninh Thuan 2 will not depend solely on reactor technology. The decisive factor will be the ability to implement one of the most complex regulatory, infrastructure, financing, and localization exercises Vietnam has undertaken in decades.
In practice, the project will require coordinated solutions across numerous legal and regulatory areas, including:
• investment licensing and project structuring;
• government approvals and inter-ministerial coordination;
• land acquisition and site-related procedures;
• construction permitting;
• foreign contractor compliance;
• localization and local-content requirements;
• labor and immigration matters;
• customs and import procedures;
• tax and financing structures;
• environmental and safety regulations;
• power purchase and grid connection arrangements;
• dispute prevention and government-interface management.
One of the most underestimated challenges will likely be regulatory coordination between central government authorities, provincial authorities, project sponsors, EPC contractors, lenders, and future operators. In mega-projects of this nature, successful implementation often depends less on technical capability alone and more on effective procedural coordination, stakeholder alignment, and regulatory predictability.
For this reason, early strategic preparation will be critical.
International investors, EPC contractors, suppliers, and financial institutions considering participation in Ninh Thuan 2 should already begin preparing practical market-entry and implementation strategies rather than waiting for final project awards. Once the project formally enters the execution phase, timelines are expected to accelerate significantly.
Concrete preparatory action steps should include:
(i) early assessment of Vietnam’s evolving nuclear and energy regulatory framework;
(ii) mapping relevant government stakeholders and approval authorities;
(iii) preparing localization and Vietnamese supply-chain strategies;
(iv) establishing relationships with experienced local regulatory and infrastructure counsel;
(v) assessing foreign contractor licensing and compliance requirements;
(vi) evaluating financing, government guarantee, and export-credit structures;
(vii) preparing labor, immigration, and technical personnel planning; and
(viii) implementing early-stage dispute prevention and compliance frameworks to reduce execution risk during the project lifecycle.
In parallel, Vietnam itself has a unique opportunity to use Ninh Thuan 2 not merely as an energy project, but as a catalyst for broader industrial transformation. If implemented strategically, the project could accelerate the development of Vietnam’s advanced manufacturing sector, engineering capabilities, technical workforce, supply-chain sophistication, and long-term energy resilience.
Importantly, Vietnam’s nuclear restart should also be viewed within the broader context of the country’s ambition to become a leading advanced-energy hub in Southeast Asia. Alongside LNG, offshore wind, smart-grid modernization, semiconductor manufacturing, and industrial decarbonization, nuclear energy may become one of the central pillars supporting Vietnam’s next phase of economic development.
The coming 12 to 24 months will likely determine the strategic structure of this transformation.
The international players positioning themselves now — legally, financially, politically, and operationally — will likely be the ones shaping the future of Vietnam’s nuclear-energy ecosystem for decades to come

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Duane Morris Vietnam stands ready to serve as Vietnamese legal counsel on this landmark project. For enquiries, please contact Dr. Oliver Massmann at omassmann@duanemorris.com.

Why Vietnam’s Emerging Nuclear Ecosystem May Become One of Asia’s Most Attractive Long-Term Investment Stories — and What Foreign Investors Should Do Now
By Dr. Oliver Massmann
Most investors analyzing Vietnam’s revived nuclear ambitions continue to focus almost exclusively on one question:
“Who will build the reactor?”
But this increasingly misses the far larger strategic reality.
Because the true opportunity surrounding the Ninh Thuan 2 Nuclear Power Project may NOT ONLY lie in reactor construction itself — but in building Vietnam’s entire national nuclear ecosystem almost from scratch.
And that changes everything.
Vietnam is not simply developing a power plant.
Vietnam is simultaneously attempting to create:
• nuclear governance systems,
• regulatory institutions,
• safety oversight mechanisms,
• transmission infrastructure,
• cybersecurity architecture,
• localization ecosystems,
• industrial supply chains,
• workforce development platforms,
• and long-term operational expertise.
Few countries in modern history have undertaken such a comprehensive industrial and institutional transformation in parallel.
This is why sophisticated investors should not analyze Ninh Thuan 2 merely as an EPC project.
It is simultaneously:
• an energy project,
• a sovereign capability initiative,
• an industrial modernization programme,
• a technology platform,
• and a national ecosystem-building exercise.
The Real Opportunity May Be Bigger Than the Reactor Itself
The reactor may become the centerpiece.
But the surrounding ecosystem may ultimately generate even larger and more sustainable economic opportunities over the coming decades.
Vietnam’s return to nuclear power is driven by structural realities:
• rapidly rising electricity demand,
• semiconductor expansion,
• AI infrastructure growth,
• data-center development,
• industrial manufacturing,
• electrification,
• and long-term energy security requirements.
To support this transformation, Vietnam must build an entirely new industrial layer of capability.
And this creates extraordinary opportunities for foreign investors far beyond reactor construction itself.
The Most Attractive Nuclear-Related Businesses Foreign Investors Should Consider Establishing in Vietnam
1. Nuclear Workforce & Training Companies
Vietnam will need thousands of:
• engineers,
• reactor operators,
• safety specialists,
• cybersecurity experts,
• inspectors,
• and technical regulators.
Foreign investors should strongly consider establishing:
• Nuclear Training Academies,
• Reactor Simulation Centers,
• Technical Certification Institutes,
• Korean-Vietnamese Engineering Education Platforms,
• Nuclear English & Compliance Training Centres,
• AI-Based Technical Training Systems.
This may become one of the safest and most politically supported investment sectors in Vietnam’s nuclear programme.
2. Nuclear Cybersecurity & Critical Infrastructure Protection
Modern nuclear infrastructure is deeply digitalized.
Vietnam will require:
• OT/ICS protection,
• AI monitoring systems,
• cyber resilience,
• supply-chain security,
• emergency response systems,
• and sovereign digital infrastructure protection.
Foreign investors should consider:
• Nuclear Cybersecurity Consulting Firms,
• AI Monitoring Platforms,
• OT Security Operations Centres,
• Critical Infrastructure Protection Businesses,
• Nuclear Digital Twin Technology Platforms.
This field may become strategically indispensable.
3. Grid Modernization & Smart Energy Infrastructure
Nuclear energy cannot function without advanced transmission systems.
Vietnam will simultaneously require:
• smart-grid technology,
• high-voltage transmission systems,
• AI-based dispatch platforms,
• frequency balancing capability,
• battery integration systems,
• and industrial energy optimization.
Foreign investors should consider:
• Grid Technology Joint Ventures,
• AI Energy Management Platforms,
• Smart Dispatch Software Companies,
• Transmission Engineering Businesses,
• Energy Storage Integration Platforms.
The future grid ecosystem surrounding nuclear power may become as valuable as the reactors themselves.
4. Nuclear Industrial Parks & Localization Platforms
Vietnam increasingly expects strategic projects to generate domestic industrial capability.
This creates major opportunities in:
• precision manufacturing,
• advanced welding,
• robotics,
• QA/QC certification,
• heavy engineering,
• and component manufacturing.
Foreign investors should consider establishing:
• Nuclear Supplier Industrial Parks,
• Precision Manufacturing Clusters,
• Nuclear QA/QC Certification Centres,
• Specialized Welding & Robotics Facilities,
• Korean-Vietnamese Supplier Ecosystems.
The long-term localization market may become enormous.
5. Nuclear Logistics & Specialized Infrastructure Companies
Large-scale nuclear projects require:
• specialized ports,
• oversized cargo transport,
• heavy-lift operations,
• customs coordination,
• and secure logistics systems.
Foreign investors should consider:
• Nuclear Logistics Platforms,
• Heavy Infrastructure Transport Companies,
• Dedicated Port & Warehousing Operations,
• Oversized Cargo Management Businesses,
• Specialized Industrial Infrastructure Services.
This sector remains significantly underestimated.
6. Nuclear Environmental & Safety Consulting
Vietnam must develop internationally credible:
• safety standards,
• environmental supervision,
• radiation monitoring,
• and emergency preparedness systems.
Foreign investors should consider:
• Nuclear Environmental Consulting Firms,
• Radiation Monitoring Companies,
• Emergency Response Training Platforms,
• ESG & Nuclear Compliance Advisory Businesses,
• Nuclear Safety Audit Services.
Demand in this sector could remain strong for decades.
7. Nuclear Insurance, Finance & Risk Advisory
Nuclear projects require highly specialized:
• insurance structures,
• sovereign guarantees,
• risk modelling,
• political-risk analysis,
• and compliance systems.
Foreign investors should consider:
• Nuclear Risk Advisory Firms,
• Infrastructure Insurance Platforms,
• Project Finance Advisory Companies,
• Sovereign Risk Structuring Services,
• Nuclear Claims Management Businesses.
This may become one of the highest-margin professional services sectors in the market.
8. Nuclear Legal & Regulatory Advisory Platforms
Vietnam must now develop:
• licensing systems,
• nuclear liability frameworks,
• land-acquisition systems,
• environmental approvals,
• sanctions compliance,
• and international regulatory coordination.
Foreign investors should consider:
• Nuclear Regulatory Advisory Platforms,
• Licensing & Compliance Consultancies,
• Nuclear Arbitration Practices,
• Government Relations & Localization Platforms,
• International Nuclear Legal Coordination Centres.
This ecosystem may become highly sophisticated and strategically important.
Strategic Action Plan for Foreign Investors
1. Enter Early
The most valuable positioning opportunities are often secured before final project awards become public.
Investors should begin:
• relationship-building,
• feasibility assessments,
• local partnerships,
• and market positioning immediately.
2. Build Long-Term Government Relationships
Vietnam’s nuclear programme will be heavily state-coordinated.
Transactional strategies alone are unlikely to succeed.
Foreign investors should prioritize:
• institutional trust,
• technical cooperation,
• policy engagement,
• and long-term credibility.
3. Prioritize Localization From Day One
Vietnam increasingly expects:
• local workforce development,
• technology transfer,
• supplier integration,
• and educational partnerships.
Localization strategies will likely become critical for long-term success.
4. Partner with Korean Ecosystems Early
If South Korea ultimately secures a leading role in Ninh Thuan 2, substantial opportunities may emerge around:
• Korean EPC supply chains,
• Korean financing structures,
• Korean technology integration,
• and Korean industrial ecosystems.
Foreign investors positioning early alongside Korean stakeholders may gain significant advantages.
5. Prepare for Long Investment Cycles
This is not a short-term investment environment.
Successful participation will likely require:
• patience,
• phased capital deployment,
• strategic discipline,
• and realistic implementation assumptions.
Conclusion
The Ninh Thuan 2 Nuclear Power Project is NOT ONLY about electricity generation.
It may become the foundation of an entirely new industrial ecosystem in Vietnam.
The largest long-term winners may ultimately not be the reactor builders alone.
The greatest opportunities may instead emerge for:
• ecosystem builders,
• localization enablers,
• cybersecurity platforms,
• workforce developers,
• transmission specialists,
• infrastructure operators,
• and regulatory advisors.
Because Vietnam is not simply entering the nuclear age.
Vietnam is building an entirely new industrial and technological foundation for the next generation of economic growth.
And for foreign investors with patience, sophistication, and long-term strategic vision, this may become one of the defining industrial transformation opportunities in Asia over the coming decades.
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Duane Morris Vietnam stands ready to serve as Vietnamese legal counsel on this landmark project. For enquiries, please contact Dr. Oliver Massmann at omassmann@duanemorris.com.

Anwalt in Vietnam Dr. Oliver Massmann – Vietnam öffnet die Schleusen für Offshore-Investitionen

Dekret 103 beseitigt zentrale bürokratische Hürden und gestaltet die Regeln für Kapitalabflüsse neu
Am 31. März 2026 erließ die Regierung Vietnams das Dekret Nr. 103/2026/ND-CP („Dekret 103“) zur Regelung von Offshore-Investitionstätigkeiten. Mit sofortiger Wirkung ab dem 3. April ersetzt das neue Dekret Kapitel VI des Dekrets Nr. 31/2021/ND-CP.
Diese Gesetzgebung markiert eine bedeutende Liberalisierung der Vorschriften für Kapitalabflüsse aus Vietnam und schafft wesentliche Klarheit im Investitionsgesetz 2025. Durch die Abschaffung stark bürokratischer Genehmigungsebenen erleichtert die Regierung die internationale Expansion für inländische Unternehmen und ausländisch investierte Gesellschaften in Vietnam.
Zentrale Entwicklungen
1. Abschaffung der Investitionspolitik-Genehmigung
Das Investitionsgesetz 2025 und Dekret 103 beseitigen die Pflicht zur Genehmigung von Offshore-Investitionspolitiken durch die Nationalversammlung und den Premierminister. Investoren können nun direkt beim Finanzministerium eine Auslandsinvestitionsregistrierungsbescheinigung („OIRC“) beantragen.
Obwohl die formale Politikgenehmigung abgeschafft ist, bleibt die staatliche Aufsicht für Megaprojekte bestehen. Bei Projekten mit einem Kapital von 1.600 Milliarden VND oder mehr oder solchen, die besondere Unterstützungsmechanismen beantragen, muss das Finanzministerium das Projekt weiterhin dem Premierminister zur Prüfung vorlegen, bevor die OIRC erteilt wird.
2. OIRC-Ausnahmen für Projekte unter 7 Milliarden VND
Ein bedeutender administrativer Durchbruch: Dekret 103 legt eine Kapitalschwelle fest, die kleinere Projekte vollständig von der OIRC-Pflicht befreit.
• Die Ausnahme: Projekte mit einem Auslandsinvestitionskapital unter 7 Milliarden VND (ca. 265.000 USD) benötigen keine OIRC mehr.
• Die Ausnahmen von der Ausnahme: Bedingte Sektoren wie Banken, Versicherungen, Wertpapiere, Presse, Rundfunk, Fernsehen und Immobilien erfordern weiterhin eine OIRC, unabhängig von der Kapitalhöhe.
• Compliance-Anforderung: Befreite Investoren müssen ihre Projektdaten dennoch im Nationalen Investitionsinformationssystem deklarieren. Dies erzeugt einen automatisierten Dossier-Code, der zwingende Voraussetzung für die Registrierung von Devisentransaktionen bei der Staatsbank von Vietnam ist.
3. Grenzüberschreitende Aktientausche formalisiert
Dekret 103 erlaubt Investoren offiziell, Aktien, Kapitalanteile und einbehaltene Gewinne für grenzüberschreitende Aktientausche oder zur Bezahlung der Teilnahme an ausländischen Projekten zu verwenden. Diese Transaktionen müssen strikt marktbasierten Preisprinzipien folgen und strengen Steuer-, Anti-Transfer-Preis- sowie Anti-Geldwäsche-Vorschriften entsprechen.
Wesentlich ist, dass Investoren die erforderlichen Auslandsinvestitionsverfahren abschließen müssen, bevor der Tausch vollzogen wird.
4. Kapitaltransfers vor OIRC
Zur Erleichterung der Frühphasenentwicklung von Projekten erlaubt das Dekret ausdrücklich Kapitaltransfers ins Ausland vor Erhalt der OIRC. Diese Vorabtransfers sind auf Projektvorbereitungsaktivitäten beschränkt, wie Marktanalysen, Machbarkeitsstudien, Vertragsverhandlungen und Anmietung von Vermögenswerten.
Diese Klarstellung beseitigt langjährige Unsicherheiten bezüglich vorbereitender Ausgaben im Ausland und verschafft Investoren deutlich größere Flexibilität in den Anfangsphasen der internationalen Expansion.
Strategische Auswirkungen
Dekret 103 stellt eine der wichtigsten Modernisierungen des vietnamesischen Offshore-Investitionsrahmens der letzten Jahre dar. Durch die Vereinfachung der Lizenzverfahren, die Reduzierung politischer Genehmigungsebenen und die Einführung praktischer Flexibilität für internationale Transaktionen sendet Vietnam ein starkes Signal, dass es die globalen Expansionsambitionen sowohl inländischer als auch ausländisch investierter Unternehmen im Land unterstützt.
Die Reform spiegelt auch das übergeordnete politische Ziel Vietnams wider, sich stärker in die globalen Kapitalmärkte zu integrieren und gleichzeitig gezielte Aufsicht für strategisch sensible Sektoren und Großprojekte zu wahren.
Für Investoren wird erwartet, dass der neue Rahmen Transaktionszeiten verkürzt, administrative Belastungen reduziert und die Rechtssicherheit für grenzüberschreitende Investitionstätigkeiten verbessert.
Bitte zögern Sie nicht, Dr. Oliver Massmann unter omassmann@duanemorris.com zu kontaktieren, wenn Sie Fragen haben oder weitere Details zu den oben genannten Punkten erfahren möchten. Dr. Oliver Massmann ist Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC.

Vietnam tritt in ein entscheidendes neues Kapitel seiner wirtschaftlichen Entwicklung ein.
Das Land positioniert sich nicht länger nur als kostengünstiges Produktionsziel. Stattdessen verwandelt sich Vietnam zunehmend in ein hochentwickeltes digitales und strategisches Investitionszentrum für Asien und darüber hinaus.
Zwei parallele Entwicklungen prägen diese Transformation:
1. die Verschärfung des vietnamesischen Rechtsrahmens für Daten, Cybersicherheit und digitale Governance; und
2. der aggressive Vorstoß der Regierung, hochwertige strategische Investitionen in Spitzentechnologien anzuziehen.
Zusammengenommen signalisieren diese Reformen eine tiefgreifende Verschiebung der Politikrichtung Vietnams – von quantitätsgetriebenem Wachstum hin zu qualitätsgetriebener Modernisierung.
Die neue Realität: Daten sind nun ein strategisches Gut
Das sich entwickelnde Datenrecht und der Cybersicherheitsrahmen Vietnams spiegeln einen globalen Trend wider, der sich inzwischen in Europa, China, den Vereinigten Staaten und ebenso in ASEAN zeigt:
Daten werden nicht mehr nur als Information betrachtet – sie gelten als strategische nationale Ressource.
Die vietnamesischen Behörden konzentrieren sich zunehmend auf:
• Schutz personenbezogener Daten,
• Governance von Cloud- und digitaler Infrastruktur,
• grenzüberschreitende Datenübertragungen,
• Verantwortlichkeit digitaler Plattformen,
• Cybersicherheitsresilienz,
• sowie Lokalisierungsanforderungen in sensiblen Sektoren.
Für ausländische Investoren, insbesondere in:
• SaaS,
• Fintech,
• KI,
• E-Commerce,
• digitale Plattformen,
• und internationale Technologie-Ökosysteme,
sind diese Entwicklungen keine Randthemen der Compliance mehr. Sie werden zu zentralen Vorstandsthemen.
Die praktische Konsequenz ist klar:
Unternehmen, die in Vietnam tätig sind, müssen nun rechtliche Compliance, Cybersicherheitsarchitektur und Geschäftsstrategie wesentlich enger miteinander verzahnen als zuvor.
Vietnam sucht Vertrauen – nicht nur Investitionen
Viele Beobachter interpretieren strengere Datenvorschriften als Hindernisse.
Diese Interpretation ist unvollständig.
Die politischen Entscheidungsträger Vietnams verstehen, dass langfristiges digitales Wachstum Vertrauen erfordert:
• Vertrauen der Verbraucher,
• Vertrauen internationaler Investoren,
• Vertrauen globaler Technologiepartner,
• und Vertrauen in die Sicherheit und Resilienz digitaler Infrastruktur.
Der entstehende Rahmen zielt daher darauf ab, ein strukturierteres und vorhersehbareres digitales Umfeld zu schaffen – auch wenn Herausforderungen bei der Umsetzung und praktische Unsicherheiten bestehen bleiben.
In Wirklichkeit bevorzugen anspruchsvolle Investoren zunehmend Rechtsordnungen, in denen digitale Governance klarer und durchsetzbarer wird.
Für ernsthafte Langzeitinvestoren ist regulatorische Klarheit oft wertvoller als regulatorische Abwesenheit.
Gleichzeitig: Vietnam konkurriert aggressiv um die Zukunft
Während die digitale Governance verschärft wird, öffnet Vietnam gleichzeitig die Tür weiter denn je für strategische Industrien.
Die Regierung wirbt aktiv um Investitionen in:
• Halbleiter,
• KI,
• erneuerbare Energien,
• Elektronikfertigung,
• digitale Infrastruktur,
• High-Tech-Lieferketten,
• und fortschrittliche industrielle Ökosysteme.
Diese Politikrichtung ist kein Zufall.
Vietnam erkennt, dass sich globale Lieferketten rasant neu strukturieren.
Geopolitische Diversifizierung, technologischer Entkopplungsdruck und regionale Resilienzstrategien schaffen eine historische Chance für Länder, die kombinieren können:
• politische Stabilität,
• industrielle Leistungsfähigkeit,
• qualifizierte Arbeitskräfte,
• und regulatorische Modernisierung.
Vietnam beabsichtigt, eines dieser Länder zu sein.
Ein anspruchsvolleres Anreizumfeld
Ausländische Investoren in strategischen Sektoren können nun profitieren von:
• steuerlichen Vergünstigungen,
• beschleunigten Genehmigungsverfahren,
• Landanreizen,
• Infrastrukturunterstützung,
• und maßgeschneiderter Investitionsförderung.
Doch Vietnams neuer Ansatz wird zunehmend selektiv.
Die Frage lautet nicht mehr nur:
„Wie viel Kapital bringen Sie mit?“
Die wichtigere Frage heute ist:
„Welchen strategischen Wert wird Ihre Investition für Vietnam schaffen?“
Technologietransfer, Innovation, ESG-Standards, digitale Fähigkeiten und Lieferkettenintegration gewinnen im Genehmigungsprozess erheblich an Bedeutung.
Die menschliche Dimension hinter den rechtlichen Veränderungen
Hinter diesen rechtlichen und regulatorischen Reformen steckt etwas Tieferes.
Vietnam ist ein Land, das außergewöhnlichen wirtschaftlichen Ehrgeiz mit dem verständlichen Wunsch verbindet, Souveränität, Sicherheit und soziale Stabilität in einer Zeit enormer technologischer Veränderungen zu bewahren.
Dieser Balanceakt ist nicht einfach.
Das Land versucht gleichzeitig:
• attraktiv für ausländisches Kapital zu bleiben,
• nationale Interessen zu schützen,
• die Digitalisierung zu beschleunigen,
• Innovation zu fördern,
• und das gesellschaftliche Vertrauen zu erhalten.
Für internationale Investoren ist es von enormer Bedeutung, diesen breiteren Kontext zu verstehen.
Erfolg in Vietnam hing nie allein von rechtlichen Strukturen ab.
Er hängt auch davon ab, die Entwicklungsprioritäten, institutionellen Sensibilitäten und langfristigen Bestrebungen des Landes zu verstehen.
Fazit
Vietnams sich entwickelnder Rahmen für Daten und High-Tech-Investitionen sollte nicht einfach als „mehr Regulierung“ betrachtet werden.
Er ist besser zu verstehen als Teil des Übergangs Vietnams zu einer reiferen, strategisch ambitionierten und digital hochentwickelten Wirtschaft.
Die Botschaft aus Vietnam wird zunehmend klar:
• Hochwertige Investitionen sind willkommen,
• Innovation wird gefördert,
• digitales Wachstum wird unterstützt,
• aber Compliance, Verantwortung und langfristiges Engagement sind heute wichtiger denn je.
Für Investoren, die dieses Gleichgewicht verstehen, bietet Vietnam weiterhin eine der überzeugendsten langfristigen Chancen in Asien.
Bitte zögern Sie nicht, Dr. Oliver Massmann unter omassmann@duanemorris.com zu kontaktieren, wenn Sie Fragen haben oder weitere Details zu den oben genannten Punkten erfahren möchten. Dr. Oliver Massmann ist Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC.

Decree 103 Eliminates Key Bureaucratic Barriers and Reshapes Outbound Capital Rules
On 31 March 2026, the Government of Vietnam issued Decree No. 103/2026/ND-CP (“Decree 103”) guiding offshore investment activities. Effective immediately upon its April 3 rollout, the new decree replaces Chapter VI of Decree No. 31/2021/ND-CP.
This legislation marks a significant liberalization of Vietnam’s outbound capital flow regulations, providing critical clarity to the Investment Law 2025. By removing heavily bureaucratic approval layers, the government is facilitating smoother international expansion for domestic enterprises and foreign-invested companies in Vietnam.
Key Developments
1. Abolition of Investment Policy Approval
The Investment Law 2025 and Decree 103 eliminate the requirement for offshore investment policy approvals by the National Assembly and the Prime Minister. Investors can now proceed directly to the Ministry of Finance to apply for an Outbound Investment Registration Certificate (“OIRC”).
While formal policy approval is abolished, state oversight remains for mega-projects. For projects with capital of VND 1,600 billion or more, or those seeking special support mechanisms, the Ministry of Finance must still report the project to the Prime Minister for review prior to issuing the OIRC.
2. OIRC Exemptions for Projects Under VND 7 Billion
In a major administrative breakthrough, Decree 103 establishes a capital threshold that exempts smaller projects from the OIRC requirement entirely.
• The Exemption: Projects with outward investment capital under VND 7 billion (approximately USD 265,000) no longer require an OIRC.
• The Exceptions: The exemption does not apply to conditional sectors. Investments in banking, insurance, securities, press, radio, television, and real estate still require an OIRC regardless of capital size.
• Compliance Requirement: Exempted investors must still declare their project information on the National Investment Information System. This generates an automated dossier code, which is a mandatory prerequisite for registering foreign exchange transactions with the State Bank of Vietnam.
3. Cross-Border Stock Swaps Formalized
Decree 103 officially permits investors to use shares, capital contributions, and retained profits to execute cross-border stock swaps or pay for participation in foreign projects. These transactions must adhere strictly to market-based pricing principles and comply with stringent tax, anti-transfer pricing, and anti-money laundering regulations.
Crucially, investors must complete the required foreign investment procedures before executing the swap.
4. Pre-OIRC Capital Transfers
To facilitate early-stage project development, the decree explicitly allows investors to transfer capital abroad before obtaining the OIRC. These pre-approval transfers are restricted to project preparation activities, such as market research, feasibility studies, contract negotiations, and asset leasing.
This clarification resolves longstanding uncertainty regarding preparatory overseas expenditures and provides investors with significantly greater flexibility during the initial stages of international expansion.
Strategic Impact
Decree 103 represents one of the most important modernizations of Vietnam’s outbound investment framework in recent years. By simplifying licensing procedures, reducing political approval layers, and introducing practical flexibility for international transactions, Vietnam is sending a strong signal that it supports the global expansion ambitions of both domestic and foreign-invested enterprises operating in the country.
The reform also reflects Vietnam’s broader policy objective of integrating more deeply into global capital markets while maintaining targeted oversight for strategically sensitive sectors and large-scale projects.
For investors, the new framework is expected to reduce transaction timelines, lower administrative burdens, and improve legal certainty for cross-border investment activities.
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Please do not hesitate to contact Dr. Oliver Massmann under omassmann@duanemorris.com if you have any questions or want to know more details on the above. Dr. Oliver Massmann is the General Director of Duane Morris Vietnam LLC.

Vietnam is entering a decisive new chapter in its economic development.
The country is no longer merely positioning itself as a low-cost manufacturing destination. Instead, Vietnam is steadily transforming into a sophisticated digital and strategic investment hub for Asia and beyond.
Two parallel developments are shaping this transformation:
1. the tightening of Vietnam’s legal framework on data, cybersecurity and digital governance; and
2. the government’s aggressive push to attract high-quality strategic investment in advanced technologies.
Taken together, these reforms signal a profound shift in Vietnam’s policy direction – from quantity-driven growth to quality-driven modernization.
The New Reality: Data Is Now a Strategic Asset
Vietnam’s evolving Data Law and cybersecurity framework reflect a global trend that can now be seen across Europe, China, the United States and ASEAN alike:
data is no longer viewed merely as information – it is regarded as a strategic national resource.
Vietnam’s authorities are increasingly focused on:
• personal data protection,
• cloud and digital infrastructure governance,
• cross-border data transfers,
• digital platform accountability,
• cybersecurity resilience,
• and localization requirements in sensitive sectors.
For foreign investors, especially in:
• SaaS,
• fintech,
• AI,
• e-commerce,
• digital platforms,
• and international technology ecosystems,
These developments are no longer peripheral compliance topics. They are becoming central boardroom issues.
The practical implication is clear:
Companies operating in Vietnam must now integrate legal compliance, cybersecurity architecture and business strategy far more closely than before.
This is not unique to Vietnam. What is unique, however, is the speed with which Vietnam is attempting to modernize its regulatory environment while simultaneously accelerating digital growth.
Vietnam Is Seeking Trust — Not Only Investment
Many observers interpret stricter data regulations as barriers.
That interpretation is incomplete.
Vietnam’s policymakers understand that long-term digital growth requires trust:
• trust from consumers,
• trust from international investors,
• trust from global technology partners,
• and trust in the security and resilience of digital infrastructure.
The emerging framework therefore aims to create a more structured and predictable digital environment – even if implementation challenges and practical uncertainties still remain.
In reality, sophisticated investors increasingly prefer jurisdictions where digital governance becomes clearer and more enforceable.
For serious long-term investors, regulatory clarity is often more valuable than regulatory absence.
At the Same Time: Vietnam Is Competing Aggressively for the Future
While tightening digital governance, Vietnam is simultaneously opening the door wider than ever for strategic industries.
The government is actively competing for investment in:
• semiconductors,
• AI,
• renewable energy,
• electronics manufacturing,
• digital infrastructure,
• high-tech supply chains,
• and advanced industrial ecosystems.
This policy direction is not accidental.
Vietnam recognizes that global supply chains are restructuring rapidly.
Geopolitical diversification, technological decoupling pressures and regional resilience strategies are creating a historic opportunity for countries able to combine:
• political stability,
• industrial capability,
• skilled labor,
• and regulatory modernization.
Vietnam intends to be one of those countries.
A More Sophisticated Incentive Environment
Foreign investors in strategic sectors may now benefit from:
• preferential tax treatment,
• accelerated licensing procedures,
• land incentives,
• infrastructure support,
• and tailored investment facilitation.
But Vietnam’s new approach is increasingly selective.
The country is no longer simply asking:
“How much capital will you bring?”
The more important question today is:
“What strategic value will your investment create for Vietnam?”
Technology transfer, innovation, ESG standards, digital capability and supply chain integration are becoming far more important in the investment approval process.
The Human Dimension Behind the Legal Changes
Behind these legal and regulatory reforms lies something deeper.
Vietnam is a country balancing extraordinary economic ambition with the understandable desire to preserve sovereignty, security and social stability during a period of immense technological change.
That balancing exercise is not easy.
The country is attempting to:
• remain attractive to foreign capital,
• protect national interests,
• accelerate digitalization,
• foster innovation,
• and maintain social confidence at the same time.
For international investors, understanding this broader context matters enormously.
Success in Vietnam has never depended solely on legal structures.
It also depends on understanding the country’s developmental priorities, institutional sensitivities and long-term aspirations.
Conclusion
Vietnam’s evolving data and high-tech investment framework should not be viewed simply as “more regulation.”
It is better understood as part of Vietnam’s transition into a more mature, strategically ambitious and digitally sophisticated economy.
The message from Vietnam is increasingly clear:
• high-quality investment is welcome,
• innovation is encouraged,
• digital growth is supported,
• but compliance, responsibility and long-term commitment now matter more than ever.
For investors who understand this balance, Vietnam continues to offer one of the most compelling long-term opportunities in Asia.
Please do not hesitate to contact Dr. Oliver Massmann under omassmann@duanemorris.com if you have any questions or want to know more details on the above. Dr. Oliver Massmann is the General Director of Duane Morris Vietnam LLC.

GESETZLICHE GRUNDLAGE
Diese Mitteilung stützt sich auf vier Rechtsinstrumente, die zusammen den aktuellen Rechtsrahmen bilden: Rundschreiben 20/2026/TT-BTC, in Kraft seit 12. März 2026, ist das maßgebliche operative Instrument und die verbindliche Referenz für die tägliche FCT-Compliance. Gesetz über die Körperschaftsteuer 2025 (Gesetz Nr. 67/2025/QH15), in Kraft seit 1. Oktober 2025, brachte die bedeutendste strukturelle Reform des CIT-Rahmens in über einem Jahrzehnt. Rundschreiben 86/2024/TT-BTC, in Kraft seit 6. Februar 2025, führte Verfahrensreformen in der FCT-Verwaltung ein und ist nun zusammen mit Rundschreiben 20/2026 auszulegen.Baugesetz 2025 (Gesetz Nr. 135/2025/QH15), in Kraft ab 1. Juli 2026, bestätigt und führt die Pflicht zur Bauausführungslizenz für ausländische Bau- und EPC-Auftragnehmer fort.

1. ZUSAMMENFASSUNG
Das Steuerregime für ausländische Auftragnehmer in Vietnam wurde 2025–2026 grundlegend reformiert. Drei aufeinanderfolgende Instrumente — Rundschreiben 86/2024/TT-BTC, Gesetz Nr. 67/2025/QH15 und Rundschreiben 20/2026/TT-BTC — modernisierten die FCT-Verwaltung, änderten die CIT-Behandlung ausländischer Auftragnehmer und aktualisierten die Registrierungs- und Quellensteuerverfahren, die vietnamesische Vertragspartner befolgen müssen. Ab dem 12. März 2026 ist Rundschreiben 20/2026 das maßgebliche Instrument, und alle FCT-Erklärungen, Registrierungen und Quellensteuerberechnungen müssen unter seinem Rahmen erfolgen.
Parallel zum FCT-Regime ist die Frage der Lizenzierung ausländischer Auftragnehmer von gleicher Bedeutung. Die Antwort ist kein pauschales Ja oder Nein, sondern hängt genau vom Sektor und der Art des Engagements ab. Bau- und EPC-Auftragnehmer müssen vor Beginn jeglicher Arbeiten auf vietnamesischem Territorium eine Bauausführungslizenz — pro Vertrag, pro Projekt — einholen. Allgemeine Dienstleister, die grenzüberschreitend ohne physische Projektstandorte tätig sind, benötigen keine Lizenz. Das Baugesetz 2025, in Kraft ab 1. Juli 2026, bestätigt die Lizenzpflicht vollständig.
Ausländische Auftragnehmer und ihre vietnamesischen Vertragspartner müssen jetzt handeln, um ihre Position unter beiden Rahmenbedingungen zu prüfen. Das Compliance-Fenster vor dem 1. Juli 2026 ist kurz.

2. WAS IST DIE FOREIGN CONTRACTOR TAX?
Die Foreign Contractor Tax ist keine eigenständige Steuer im vietnamesischen Steuergesetz. Sie ist ein Quellenmechanismus — eine kombinierte Abgabe aus Mehrwertsteuer (VAT) und Körperschaftsteuer (CIT) —, die auf Einkünfte ausländischer Unternehmen aus Verträgen in Vietnam oder mit vietnamesischen Vertragspartnern erhoben wird.
Die beiden Komponenten sind wie folgt:
• VAT-Komponente: Erhoben auf den Wert der in Vietnam gelieferten Waren und Dienstleistungen, einbehalten durch den vietnamesischen Vertragspartner.
• CIT-Komponente: Erhoben auf den steuerpflichtigen Gewinn oder die fingierten steuerpflichtigen Einnahmen des ausländischen Auftragnehmers, ebenfalls einbehalten durch den vietnamesischen Vertragspartner.
Es gibt drei Zahlungsarten:
• Abzugsmethode (phương pháp khấu trừ): Registrierung beim vietnamesischen Finanzamt, vollständige vietnamesische Buchführung und direkte Abgabe von VAT- und CIT-Erklärungen.
• Direktmethode (phương pháp trực tiếp): Der vietnamesische Vertragspartner behält VAT und CIT ein und führt sie ab, basierend auf vorgeschriebenen Pauschalsätzen. Dies ist die häufigste Methode für Auftragnehmer ohne lokale Präsenz.
• Hybridmethode: Der ausländische Auftragnehmer registriert und zahlt VAT direkt, während CIT pauschal durch den vietnamesischen Partner einbehalten wird.

3. DER NEUE RECHTSRAHMEN: WICHTIGE ÄNDERUNGEN
Rundschreiben 86/2024/TT-BTC — In Kraft seit 6. Februar 2025
Wesentliche Verfahrensreformen für die FCT-Verwaltung, insbesondere für die Steuerregistrierung und die Direktmethode. Es vereinfachte die Registrierung von Steuercodes und aktualisierte die Pflichten der vietnamesischen Quellensteueragenten. Zudem wurden die Anforderungen für die Inanspruchnahme von Doppelbesteuerungsabkommen (DBA) präzisiert.
Körperschaftsteuergesetz 2025 — Gesetz Nr. 67/2025/QH15 — In Kraft seit 1. Oktober 2025
Die bedeutendste strukturelle Reform des CIT-Rahmens seit über einem Jahrzehnt. Änderungen betreffen:
• Steuersätze: Aktualisierte CIT-Sätze für ausländische Auftragnehmer.
• Einkommensumfang: Erweiterung der Kategorien vietnamesischer Einkünfte, einschließlich digitaler Dienste, IP-Lizenzen und Technologietransfer.
• Global Minimum Tax (GMT): Schnittstelle zwischen CIT und Qualified Domestic Minimum Top-up Tax.
• CIT-Vergünstigungen: Aktualisierte Anreize für bestimmte Sektoren und Regionen.
Rundschreiben 20/2026/TT-BTC — In Kraft seit 12. März 2026
Das maßgebliche operative Instrument für FCT.
• FCT-Sätze: Veröffentlichung der neuen Pauschalsätze für VAT und CIT nach Vertragstyp und Sektor.
• Steuercoderegistrierung: Einführung eines digitalisierten Prozesses über ein elektronisches Portal.
• Anwendungsbereich: Präzisierungen zu Mischverträgen, digitalen Plattformdiensten und Offshore-Dienstleistungen mit Vietnam-Bezug.
• Sanktionsrahmen: Verschärfte Strafen bei Nicht-Compliance.
• DBA-Entlastung: Aktualisierte Verfahren und strengere Fristen für die Beantragung von DBA-Vorteilen.

4. BRAUCHEN AUSLÄNDISCHE AUFTRAGNEHMER EINE LIZENZ? DIE ENDGÜLTIGE ANTWORT
Die Frage der Lizenzpflicht für ausländische Auftragnehmer gehört zu den am häufigsten missverstandenen Compliance-Themen auf dem vietnamesischen Markt. Die Antwort hängt ausschließlich vom Sektor und der Art der ausgeführten Tätigkeiten ab. Dieser Abschnitt legt die Position eindeutig dar.
► BAU- & EPC-AUFTRAGNEHMER — LIZENZ IST VERPFLICHTEND
Ein ausländischer Auftragnehmer, der im Bauwesen, in der Beschaffung und im Bau (EPC), sei es im Rahmen eines EPC-Vertrags, eines schlüsselfertigen Vertrags oder eines herkömmlichen Bauvertrags tätig ist, muss eine Bauausführungslizenz einholen. Diese Pflicht gilt pro Vertrag und pro Projekt und wird durch die Zuschlagserteilung ausgelöst, nicht erst durch den Beginn der Arbeiten.
Wann genau entsteht die Lizenzpflicht?
Eine Bauausführungslizenz ist erforderlich, wenn folgende Bedingungen gleichzeitig erfüllt sind:
• Der Auftragnehmer hat einen Vertrag über Bauarbeiten in Vietnam erhalten (z. B. Tiefbau, Industrieanlagen, Infrastruktur, mechanische und elektrische Installationen oder Beschaffung im Rahmen eines EPC).
• Der Vertrag wird ganz oder teilweise auf vietnamesischem Territorium ausgeführt.
• Der Auftragnehmer führt die Bauarbeiten direkt aus und erbringt nicht lediglich Offshore-Design-, Beratungs- oder Lieferleistungen ohne Vor-Ort-Präsenz.
Zeitpunkt der Antragstellung — die Timing-Regel:
Die Lizenz muss nach offizieller Zuschlagsmitteilung, aber vor Beginn jeglicher Bauarbeiten in Vietnam beantragt und erteilt werden. Sie ist eine Vor-Beginn-Lizenz, keine Vor-Biet-Lizenz. Teilnahme am Ausschreibungsverfahren ist ohne Lizenz möglich, die Aufnahme von Arbeiten vor Ort jedoch nicht. Ein Arbeitsbeginn ohne Lizenz führt zu Verwaltungssanktionen und kann das Risiko der Vertragsnichtigkeit nach sich ziehen.
Pflicht zu Joint Venture oder Subunternehmern:
Zusätzlich zur Lizenz ist ein ausländischer Bau- oder EPC-Auftragnehmer gesetzlich verpflichtet, entweder ein Joint Venture mit einem vietnamesischen Auftragnehmer zu bilden oder vietnamesische Subunternehmer einzubeziehen — es sei denn, die Vergabestelle bestätigt offiziell, dass kein geeigneter vietnamesischer Auftragnehmer verfügbar ist. Diese lokale Beteiligungspflicht ist zwingend und muss bereits im Vertragsaufbau berücksichtigt werden. Ein Lizenzantrag ohne Nachweis entsprechender Beteiligung wird abgelehnt.
Baugesetz 2025 — Stichtag 1. Juli 2026:
Das Baugesetz 2025 (Gesetz Nr. 135/2025/QH15) tritt am 1. Juli 2026 in Kraft und bestätigt alle bestehenden Lizenzpflichten ohne Lockerung. Ausländische Auftragnehmer mit laufenden oder geplanten EPC- und Bauverträgen müssen sicherstellen, dass ihre Lizenzanträge und Beteiligungsstrukturen ab diesem Datum vollständig konform sind. Verträge, die vor dem 1. Juli 2026 geschlossen, aber danach ausgeführt werden, unterliegen den neuen Anforderungen. Das Zeitfenster zur Anpassung ist kurz — sofortiges Handeln ist erforderlich.
► ALLGEMEINE DIENSTLEISTUNGEN & HANDEL — KEINE LIZENZ ERFORDERLICH
Ein ausländischer Auftragnehmer, der standardmäßige grenzüberschreitende Dienstleistungen erbringt — etwa Beratung, Finanz- und Rechtsberatung, Softwareentwicklung, Softwarelizenzierung, Marketing, Werbung, digitale Dienste, Schulungen und ähnliche Tätigkeiten — ohne physischen Projektstandort in Vietnam, benötigt keine Lizenz. Für diese Auftragnehmer besteht lediglich die Pflicht zur FCT-Compliance: Sicherstellung, dass der vietnamesische Vertragspartner die Steuernummer gemäß Rundschreiben 20/2026 registriert und FCT korrekt einbehält und abführt.
Wichtige Abgrenzung — physische Präsenz, nicht Vertragsbezeichnung:
Die Lizenzpflicht hängt von der physischen Natur der Tätigkeit ab, nicht von ihrer vertraglichen Bezeichnung. Ein Auftragnehmer, der seine Tätigkeit als „Beratung“ bezeichnet, tatsächlich aber Personal zur Bauleitung oder -aufsicht auf einer vietnamesischen Baustelle einsetzt, wird als Bauauftragnehmer behandelt. Maßgeblich ist die Substanz der Tätigkeit, nicht die Etikettierung im Vertrag. Diese Abgrenzung ist in der vietnamesischen Praxis etabliert und wird strikt angewandt.
PRAKTISCHE COMPLIANCE-CHECKLISTE
Für ausländische Auftragnehmer:
• Prüfen, ob die Tätigkeit physische Bauarbeiten in Vietnam umfasst. Falls ja: Bauausführungslizenz vor Arbeitsbeginn erforderlich.
• Sicherstellen, dass der Vertrag entweder ein Joint Venture oder Subunternehmerbeteiligung vorsieht.
• FCT-Zahlungsmethode bestimmen (direkt, Abzug, hybrid).
• Steuerregistrierung über das neue elektronische Portal gemäß Rundschreiben 20/2026 bestätigen.
• DBA-Vorteile prüfen und Dokumentation vorbereiten.
• Bei Zugehörigkeit zu einem MNE-Konzern: Schnittstellen mit GMT- und QDMTT-Pflichten prüfen.
• Für Bau- und EPC-Auftragnehmer: Alle laufenden Verträge vor dem 1. Juli 2026 auf Konformität mit dem Baugesetz 2025 überprüfen.
Für vietnamesische Vertragspartner (Quellensteueragenten):
• FCT-Berechnungen ab 12. März 2026 nach den neuen Pauschalsätzen durchführen.
• Steuercodes aller ausländischen Auftragnehmer über das elektronische Portal registrieren.
• Vor Vertragsabschluss prüfen, ob Bau- oder EPC-Auftragnehmer eine gültige Lizenz besitzen.
• FCT-Erklärungs- und Abführungsfristen gemäß Rundschreiben 20/2026 einhalten.
• Vertragsdokumente mit ausländischen Auftragnehmern mit klaren FCT-Klauseln versehen (Quellensteuer, Bruttoaufrechnung, DBA-Verfahren).

WIE DUANE MORRIS VIETNAM UNTERSTÜTZEN KANN
Duane Morris Vietnam LLC berät seit über zwei Jahrzehnten ausländische Auftragnehmer und vietnamesische Projektträger zu FCT-Compliance, Bau-Lizenzierung und Vertragsgestaltung. Dr. Oliver Massmann, Partner und Generaldirektor, wird von Chambers Asia-Pacific, Legal 500 und IFLR1000 als führender Experte im Bereich Energie, Infrastruktur und Regulierung in Vietnam eingestuft und ist der einzige ausländische Anwalt, der jemals vor der vietnamesischen Nationalversammlung auf Vietnamesisch vorgetragen hat.
Unsere Praxis umfasst:
• FCT-Strukturierung und Auswahl der Zahlungsmethode
• Steuerregistrierung und DBA-Anträge gemäß Rundschreiben 20/2026
• Lizenzanträge und -management für Bauausführungen
• Strukturierung von Joint Ventures und Subunternehmervereinbarungen
• Vertragsklauseln zu FCT (Entwurf und Prüfung)
• Compliance-Audits für Auftragnehmer und Quellensteueragenten
• Vertretung in FCT-Streitigkeiten und Durchsetzungsverfahren

Bitte wenden Sie sich bei Fragen oder für weitere Details an Dr. Oliver Massmann unter omassmann@duanemorris.com.

LEGISLATIVE BASIS
This Alert is grounded in four instruments that together constitute the current governing framework:
Circular 20/2026/TT-BTC, effective 12 March 2026, is the primary operative instrument and the definitive reference for day-to-day FCT compliance. Law on Corporate Income Tax 2025 (Law No. 67/2025/QH15), effective 1 October 2025, introduced the most significant structural reform to Vietnam’s CIT framework in over a decade. Circular 86/2024/TT-BTC, effective 6 February 2025, introduced procedural reforms to FCT administration and is now read alongside Circular 20/2026. Law on Construction 2025 (Law No. 135/2025/QH15), effective 1 July 2026, reaffirms and carries forward the Construction Operation Licence requirement for foreign construction and EPC contractors.
1. EXECUTIVE SUMMARY
Vietnam’s foreign contractor tax framework has undergone fundamental reform across 2025 and 2026. Three successive instruments — Circular 86/2024/TT-BTC, Law No. 67/2025/QH15, and Circular 20/2026/TT-BTC — have modernised FCT administration, revised CIT treatment of foreign contractors, and updated the registration and withholding procedures that Vietnamese contracting parties must follow. From 12 March 2026, Circular 20/2026 is the operative instrument and all FCT declarations, registrations, and withholding calculations must be conducted under its framework.
Running parallel to the FCT regime, and equally important, is the question of foreign contractor licensing. The answer is not a blanket yes or no. It turns precisely on the sector and the nature of the engagement. Construction and EPC contractors must obtain a Construction Operation Licence — on a per-contract, per-project basis — before commencing any work on Vietnamese territory. General service providers operating cross-border without a physical project site do not require a licence. The Law on Construction 2025, effective 1 July 2026, maintains and carries forward the licensing requirement in full.
Foreign contractors and their Vietnamese counterparties must act now to assess their position under both frameworks. The compliance window before 1 July 2026 is short.
2. WHAT IS FOREIGN CONTRACTOR TAX?
Foreign Contractor Tax is not a separate tax in the Vietnamese tax code. It is a withholding mechanism — a composite levy combining Value Added Tax and Corporate Income Tax — applied to income earned by foreign entities from contracts performed in Vietnam or with Vietnamese counterparties. It applies to foreign organisations and individuals that supply goods or provide services in Vietnam under contracts with Vietnamese parties, where the supply of goods is associated with services performed in Vietnam.
The two components are as follows. The VAT component is levied on the value of goods and services supplied in Vietnam and is withheld by the Vietnamese contracting party. The CIT component is levied on the taxable profit or deemed taxable revenue of the foreign contractor and is likewise withheld by the Vietnamese contracting party. In both cases, the Vietnamese party acts as the withholding agent and bears primary compliance responsibility for declaration and remittance.
There are three FCT payment methods. Under the Deduction Method (phương pháp khấu trừ), the foreign contractor registers with the Vietnamese tax authority, maintains full Vietnamese accounting records, and files VAT and CIT returns directly. This method is available to foreign contractors that have a permanent establishment or are present in Vietnam for 183 days or more in a tax year. Under the Direct Method (phương pháp trực tiếp), the Vietnamese contracting party withholds and remits both VAT and CIT on behalf of the foreign contractor, applying prescribed deemed rates to the gross contract value. This is the most common method for foreign contractors without a local presence and the method most directly affected by the 2025–2026 legislative changes. Under the Hybrid Method, the foreign contractor registers for and pays VAT directly under the deduction method, while the Vietnamese party withholds CIT on a deemed basis. This method is available to foreign contractors present in Vietnam for more than 183 days but who do not meet all conditions for the full deduction method.
3. THE NEW REGULATORY FRAMEWORK: KEY CHANGES
Circular 86/2024/TT-BTC — Effective 6 February 2025
Circular 86 introduced important procedural reforms to FCT administration, primarily targeting tax code registration and the direct withholding method. It streamlined tax code registration for foreign contractors operating under the direct method, giving Vietnamese contracting parties updated procedures for registering the foreign contractor’s tax code. It clarified the obligations of Vietnamese withholding agents, including updated timelines for declaration and remittance. It also updated guidance on the interaction between FCT obligations and applicable double taxation agreements (DTAs), including the documentary requirements for foreign contractors seeking treaty relief. Practitioners must note that Circular 86 has been supplemented and in certain respects superseded by Circular 20/2026; both instruments must be read together for the current position.
Law on Corporate Income Tax 2025 — Law No. 67/2025/QH15 — Effective 1 October 2025
The CIT Law 2025 represents the most significant structural reform to Vietnam’s CIT framework in over a decade and has direct implications for the CIT component of FCT. On the rate structure, the Law confirms and in some respects modifies the CIT rates applicable to foreign contractors under the FCT regime; practitioners should verify applicable deemed CIT rates under the direct method against the updated schedule. On the scope of Vietnam-sourced income, the 2025 Law broadens the categories of income considered to arise from Vietnamese sources, potentially bringing additional categories of foreign contractor income — including digital services, intellectual property licensing, and technology transfer — within the FCT net. On the interaction with the Global Minimum Tax, for foreign contractors that are constituent entities of MNE groups subject to GMT rules, the 2025 Law establishes the interface between the CIT framework and Qualified Domestic Minimum Top-up Tax obligations; this is a complex area requiring specialist advice. On CIT incentives, the 2025 Law updates the schedule of available incentives; foreign contractors operating in encouraged sectors or geographical areas should confirm whether preferential treatment is available to reduce their FCT burden under the deduction method.
Circular 20/2026/TT-BTC — Effective 12 March 2026 — The Operative Instrument
Circular 20/2026 is the primary operative instrument governing FCT as of the date of this Alert. It supersedes and consolidates earlier circulars and is the definitive reference for all current compliance work. Its principal changes are as follows.
On deemed FCT rate schedules, Circular 20/2026 publishes the revised schedule of deemed VAT and CIT rates applicable under the direct method, organised by contract type and sector. Both Vietnamese contracting parties and foreign contractors must apply these rates from 12 March 2026.
On tax code registration, Circular 20/2026 replaces the registration procedures introduced by Circular 86/2024 with a revised, digitised process. Foreign contractors subject to the direct method must now be registered through the updated electronic portal. Vietnamese contracting parties acting as withholding agents are responsible for initiating this registration and face penalties for non-compliance.
On the scope of FCT, the Circular provides updated guidance on which contract types and service categories are subject to FCT, addressing areas of prior ambiguity including mixed supply contracts combining goods and services, digital platform services, and offshore services with a Vietnam nexus.
On the penalty framework, Circular 20/2026 updates the penalties for FCT non-compliance, including late registration, under-withholding, and late remittance. Vietnamese contracting parties in particular face enhanced scrutiny as the primary withholding agents.
On DTA relief, the Circular provides updated procedures for applying for double taxation agreement benefits to reduce or eliminate FCT liability. Documentary requirements have been revised and time limits tightened. Foreign contractors from DTA partner countries should review the updated application process promptly.
4. DO FOREIGN CONTRACTORS NEED A LICENCE? THE DEFINITIVE ANSWER
The foreign contractor licence question is one of the most frequently misunderstood compliance issues in the Vietnamese market. The answer turns entirely on the sector and the nature of the activities performed. This section sets out the position with precision.
► CONSTRUCTION & EPC CONTRACTORS — LICENCE IS MANDATORY
A foreign contractor engaged in civil engineering, procurement, and construction — whether under an EPC structure, a turnkey contract, or a conventional construction contract — must obtain a Construction Operation Licence. This requirement is mandatory, applies on a per-contract and per-project basis, and is triggered by the award of the contract, not by the commencement of physical work.
When exactly does the licence requirement arise?
A foreign contractor must apply for a Construction Operation Licence when all of the following conditions are met simultaneously: the foreign contractor has been awarded a contract for construction work in Vietnam, including civil works, industrial construction, infrastructure, or mechanical and electrical installation, or procurement within an EPC structure; the contract is to be performed in whole or in part within Vietnamese territory; and the foreign contractor will be directly executing construction activities, rather than merely providing offshore design, advisory, or supply services without an on-site presence.
Exactly when to apply — the timing rule:
The Construction Operation Licence must be applied for and obtained after the foreign contractor has been formally notified of winning the bid, and before commencing any construction activities on Vietnamese territory. It is a pre-commencement licence, not a pre-bid licence. A foreign contractor may participate fully in a bidding process without holding the licence. It cannot, however, commence any on-site work until the licence has been granted. Commencing work without the licence exposes the foreign contractor to administrative sanctions and potentially to contract nullification risk.
Joint venture and local subcontracting obligations:
In addition to obtaining the Construction Operation Licence, a foreign construction or EPC contractor is legally required either to form a joint venture with a Vietnamese contractor, or to engage Vietnamese subcontractors for portions of the work — unless the contracting authority has formally certified that no capable Vietnamese contractor is available for those portions. This local participation requirement is not optional. It must be reflected in the contract structure before the licence application is submitted. A licence application that does not demonstrate compliant local participation arrangements is liable to be refused.
The Law on Construction 2025 — Critical date: 1 July 2026:
Law No. 135/2025/QH15 (Law on Construction 2025) takes effect on 1 July 2026. This Law maintains and carries forward all existing Construction Operation Licence requirements for foreign contractors without relaxation. Foreign contractors with live or pipeline EPC and construction contracts must ensure their licence applications and local participation arrangements are structured in full compliance with the 2025 Law from that date. Contracts entered into before 1 July 2026 but executed after that date will be subject to the new Law’s requirements. The window to review and restructure existing arrangements before the transition date is short. Foreign contractors should act immediately.
► GENERAL SERVICES & TRADING — NO LICENCE REQUIRED
A foreign contractor providing standard cross-border commercial services — including consulting, financial advisory, legal services, software development, software licensing, marketing, advertising, digital services, training, and similar engagements — without a physical project site in Vietnam does not require a foreign contractor licence of any kind. For these contractors, the only regulatory obligation running parallel to their commercial engagement is FCT compliance: ensuring that their Vietnamese counterparty correctly registers their tax code under Circular 20/2026 and withholds and remits FCT under the applicable method.
The critical distinction — physical footprint, not contractual label:
The licence/no-licence boundary turns on the physical nature of the services, not their contractual characterisation. A foreign contractor that labels its engagement as consulting but deploys personnel to manage and supervise construction activity on a Vietnamese project site will be treated as a construction contractor for licensing purposes. The substance of the engagement governs, not the label placed on it in the contract. This distinction is well established in Vietnamese regulatory practice and is strictly applied by the relevant authorities.
PRACTICAL COMPLIANCE CHECKLIST
For foreign contractors:
Determine whether your engagement involves physical construction activity in Vietnam. If yes, a Construction Operation Licence is required before work commences — not before bidding, but before the first day on site. If a licence is required, confirm that your contract structure includes either a joint venture with a Vietnamese contractor or Vietnamese subcontracting arrangements, and engage legal counsel before signing the main contract. Confirm which FCT payment method applies to your engagement — direct, deduction, or hybrid. If subject to the direct method, confirm with your Vietnamese counterparty that your tax code has been or will be registered through the new electronic portal under Circular 20/2026. If your jurisdiction has a DTA with Vietnam, assess whether treaty benefits are available to reduce your FCT burden and prepare the required documentation under Circular 20/2026’s updated procedures. If you are a constituent entity of an MNE group, assess the interaction of the 2025 CIT Law changes with your GMT and QDMTT obligations. For construction and EPC contractors specifically: review all live and pipeline contracts for compliance with the Law on Construction 2025 before 1 July 2026.
For Vietnamese contracting parties acting as withholding agents:
Update all FCT withholding calculations to apply the deemed rate schedule published in Circular 20/2026/TT-BTC from 12 March 2026. Register or re-register the tax code of each foreign contractor in your supply chain through the updated electronic portal. Verify that each foreign construction or EPC contractor holds a valid Construction Operation Licence before contract execution. Review all FCT declaration and remittance timelines against the updated procedures in Circular 20/2026. Ensure that contract documentation with foreign contractors contains adequate FCT clauses addressing withholding obligations, grossing-up provisions, and DTA relief procedures.
HOW DUANE MORRIS VIETNAM CAN HELP
Duane Morris Vietnam LLC has advised foreign contractors and Vietnamese project owners on FCT compliance, construction licensing, and contract structuring for over two decades. Dr. Oliver Massmann, Partner and General Director, is ranked by Chambers Asia-Pacific, Legal 500, and IFLR1000 as a leading practitioner in Vietnam’s energy, infrastructure, and regulatory practice, and is the only foreign lawyer to have presented to Vietnam’s National Assembly in Vietnamese.
Our practice covers FCT structuring and payment method selection; tax code registration and DTA relief applications under Circular 20/2026; Construction Operation Licence applications and management; joint venture and subcontracting agreement structuring for construction engagements; FCT contract clause drafting and review; regulatory compliance audits for foreign contractors and Vietnamese withholding agents; and representation in FCT disputes and enforcement proceedings.
Please do not hesitate to contact Dr. Oliver Massmann under omassmann@duanemorris.com if you have any questions or want to know more details on the above. Dr. Oliver Massmann is the General Director of Duane Morris Vietnam LLC.

Was ist das Neue Vietnam? Warum diese Frage für mich wichtig ist
Ich kam 1991 nach Vietnam. Das Land, in das ich damals eintrat, hatte kaum Ähnlichkeit mit dem, dem ich heute diene. Ich kam nicht als Tourist, nicht als Journalist, und nicht einmal ganz als Anwalt. Ich kam, in gewissem Sinne, als jemand, der glaubte – an das Potenzial eines Landes, eines Volkes und eines Transformationsprozesses, der gerade erst begann.
In den vergangenen 35 Jahren habe ich gesehen, wie Vietnam sich von einer vorsichtig geöffneten Nach-Embargo-Wirtschaft zu einer der dynamischsten und strukturell ehrgeizigsten Nationen Südostasiens entwickelt hat. Ich hatte das Privileg – und die Verantwortung – an der Schnittstelle dieser Transformation zu beraten: Investitionsrahmen, Handelsabkommen, Energierecht, regulatorische Reformen.
Doch die gestellte Frage ist keine juristische. Sie ist zutiefst menschlich. Und ich möchte sie als Mensch beantworten, der dieses Land zu seiner Heimat gemacht hat.
Ich spreche nicht über Vietnam von außen. Ich spreche von innen – als jemand, der sich entschlossen hat zu bleiben, die Sprache zu lernen und das Vertrauen von Institutionen zu gewinnen, die mir ihre Türen nicht hätten öffnen müssen.
Was ich am „alten“ Vietnam schätzte
Das Vietnam, das ich zuerst erlebte, hatte etwas Seltenes: einen fast unbeirrbaren Sinn für Würde. Ein Land, das Jahrhunderte der Invasion, Jahrzehnte des Krieges und Jahre der Isolation überlebt hatte – und doch seinen Glauben an sich selbst nicht verloren hatte. Diese stille Resilienz war kein Slogan. Sie war sichtbar auf den Straßen, in den Märkten, im Blick der Menschen.
Das „alte“ Vietnam hatte auch eine außergewöhnliche Beziehung zur kollektiven Anstrengung. Gemeinschaften sorgten füreinander. Die Bande von Familie und Nachbarschaft waren nicht sentimental – sie waren strukturell. Sie hielten Menschen durch Härten zusammen, auf eine Weise, die keine Institution nachbilden konnte.
Und etwas anderes schätzte ich enorm: Geduld. Die vietnamesische Gesellschaft wusste, wie man wartet. Wie man langsam aufbaut. Wie man Vertrauen als etwas behandelt, das verdient, nicht beansprucht wird.
WAS ICH AUS DIESEN FRÜHEN JAHREN MITNEHME:
› Beziehungs¬tiefe – Geschäft hier wurde immer auf langfristig aufgebautem Vertrauen, nicht auf Transaktionen gegründet
› Kulturelle Kontinuität – eine Gesellschaft, die ihre Vergangenheit ehrt, während sie in die Zukunft eilt
› Resilienz ohne Bitterkeit – Menschen, die allen Grund hätten, Groll zu hegen, und doch Offenheit wählen
› Demut im Lernen – Vietnam lehrte mich, dass Expertise im Kontext verdient werden muss, nicht importiert
Was das Neue Vietnam wird
Das Vietnam des Jahres 2026 ist außergewöhnlich. Es ist nicht das Land, in das ich kam – und ich meine das als höchstes Kompliment. Tempo, Ehrgeiz und Raffinesse seiner Transformation haben alles übertroffen, was ich mir damals vorstellen konnte.
Vietnam ist heute ein Land, das seine eigenen Regeln schreibt – buchstäblich. Ich hatte die Ehre, beim EU Vietnam Freihandelsabkommen zu beraten, das Vietnam in eine völlig neue Kategorie globaler Handelspartner erhob. Die rechtliche und regulatorische Architektur, die heute entsteht, wäre vor dreißig Jahren unvorstellbar gewesen.
Die neue Generation vietnamesischer Führungskräfte, Unternehmer und Fachleute trägt etwas Kraftvolles: Sie haben die Resilienz und kulturelle Tiefe ihrer Eltern geerbt, während sie mit globaler Sprachgewandtheit, technologischem Selbstbewusstsein und außergewöhnlichem Ehrgeiz agieren. Sie kopieren keine Modelle. Sie entwerfen ihre eigenen.
Und dann gibt es den wohl transformativsten Meilenstein dieser Ära – einen, der Vietnams Platz in der Welt für die nächste Generation definieren wird: Vietnams Aufstieg zum Emerging Market Status im September 2026.
Dies ist keine technische Formalität. Es ist eine Erklärung an die globalen Kapitalmärkte, dass Vietnam an den großen Tisch gehört – gleichauf mit China, Indien, Brasilien und den großen Wachstumsökonomien der Welt.
WAS MIR ECHTEN OPTIMISMUS GIBT:
› Emerging Market Status – September 2026 – historische Neueinstufung, die Vietnam auf Augenhöhe mit China, Indien und den großen Wachstumsökonomien stellt
› Humankapital – Qualität, Antrieb und globale Denkweise der jungen vietnamesischen Fachkräfte sind Weltklasse
› Strategische Positionierung – Vietnam hat ein komplexes geopolitisches Umfeld mit bemerkenswerter Gelassenheit gemeistert
› Führungsrolle in der grünen Transformation – Vietnams Kohlenstoffkreditrahmen und Energie¬wende¬ambitionen sind wirklich zukunftsgerichtet
› Kulturelles Selbstbewusstsein – das Neue Vietnam muss nicht zwischen Tradition und Moderne wählen – es hält beides
Was ich mir als Nächstes erhoffe
Ich bin nicht romantisch. Nach 35 Jahren im Feld weiß ich, dass Transformation nicht linear verläuft und Fortschritt immer neue Spannungen erzeugt. Wenn ich also über meine Hoffnungen spreche, tue ich das als Praktiker – jemand, der am Tisch mit Ministerien, Gerichten und Vorstandsetagen gesessen hat.
Ich hoffe, Vietnam wird weiterhin Institutionen aufbauen, die Individuen überdauern. Die Qualität eines Rechtssystems, eines Investitionsrahmens oder einer Energiepolitik wird letztlich nicht daran gemessen, was auf dem Papier steht, sondern daran, ob es konsequent angewendet wird. Dies ist Vietnams nächste große Herausforderung – und seine nächste große Chance.
Ich hoffe, Vietnam wird die Dinge bewahren, die es ursprünglich außergewöhnlich gemacht haben. Die Beziehungskultur. Das langfristige Denken. Die Fähigkeit, Komplexität zu halten, ohne von ihr gelähmt zu werden. Dies sind Wettbewerbsvorteile in einer Welt, die zunehmend ungeduldig und transaktional ist.
Und ich hoffe – vielleicht am persönlichsten –, dass Vietnam ein Ort bleibt, an dem Außenstehende, die sich ihm verpflichten, von ihm lernen und ihm mit Integrität dienen, willkommen sind. Diese Offenheit hat meine eigene Geschichte hier geprägt. Sie hat mich zu einem besseren Anwalt, einem besseren Denker und einem besseren Menschen gemacht.
Schlusswort
Vor fünfunddreißig Jahren traf ich eine Entscheidung. Nicht nur eine berufliche Entscheidung – eine Lebensentscheidung. Ich entschied mich, hier zu sein, die Sprache zu lernen, mir einen Platz am Tisch zu verdienen und zu etwas Größerem als mir selbst beizutragen.
Das Neue Vietnam ist – in seiner besten Form – ein Land, das eine solche Verpflichtung belohnt. Es ist ein Land, das etwas Reales, Dauerhaftes aufbaut, etwas, dem die Welt viel mehr Aufmerksamkeit schenken sollte.
Ich bin stolz, auch nur eine kleine Rolle in dieser Geschichte gespielt zu haben. Und ich blicke mit echter Vorfreude darauf, was als Nächstes kommt.
Xin cảm ơn. Vietnam, du hast meinen Respekt, meine Bewunderung – und mein Herz.
Bitte zögern Sie nicht, Dr. Oliver Massmann unter omassmann@duanemorris.com zu kontaktieren, wenn Sie Fragen haben oder weitere Details zu den oben genannten Punkten wünschen. Dr. Oliver Massmann ist Generaldirektor von Duane Morris Vietnam LLC.

What is the New Vietnam? Why This Question Matters to Me
I arrived in Vietnam in 1991. The country I stepped into bore little resemblance to the one I serve today. I did not come as a tourist, or a journalist, or even entirely as a lawyer. I came, in some sense, as a believer — in the potential of a place, a people, and a process of transformation that I sensed was only just beginning.
Over the past 35 years, I have watched Vietnam grow from a post-embargo economy cautiously opening its doors, to one of Southeast Asia’s most dynamic and structurally ambitious nations. I have had the privilege — and the responsibility — of advising at the intersection of that transformation: foreign investment frameworks, trade agreements, energy law, regulatory reform.
But the question posed is not a legal one. It is a deeply human one. And I want to answer it as a human being who has made this country his home.
I do not speak about Vietnam from the outside. I speak from within — as someone who chose to stay, to learn the language, to earn the trust of institutions that did not have to open their doors to me.
What I Value in the ‘Old’ Vietnam
The Vietnam I first encountered had something rare: an almost stubborn sense of dignity. A country that had survived centuries of invasion, decades of war, and years of isolation — yet had not lost its belief in itself. That quiet resilience was not a slogan. It was visible in the streets, in the markets, in the way people looked you in the eye.
The ‘old’ Vietnam also had an extraordinary relationship with collective effort. Communities looked after one another. The bonds of family and neighbourhood were not sentimental — they were structural. They held people together through hardship in ways that no institution could replicate.
And there was something else I valued enormously: patience. Vietnamese society knew how to wait. How to build slowly. How to treat trust as something earned, not claimed.
WHAT I CARRY FROM THOSE EARLY YEARS:
› Relational depth – business here has always been built on trust forged over time, not transactions
› Cultural continuity – a society that honors its past even as it races toward its future
› Resilience without bitterness – a person who has every reason to carry grievance, yet choose openness
› Humility in learning – Vietnam taught me that expertise must be earned in context, not imported
What the New Vietnam Is Becoming
The Vietnam of 2026 is extraordinary. It is not the country I arrived in — and I mean that as the highest possible compliment. The pace, ambition, and sophistication of its transformation have exceeded everything I imagined when I first set down roots here.
Vietnam is now a country that writes its own rules — literally. I have had the honor of advising on the EU-Vietnam Free Trade Agreement, which placed Vietnam in an entirely different category of global trade partner. The legal and regulatory architecture being built today would have been unrecognizable thirty years ago.
The new generation of Vietnamese leaders, entrepreneurs, and professionals carries something powerful: they have inherited the resilience and cultural depth of their parents, while operating with global fluency, technological confidence, and extraordinary ambition. They are not copying other models. They are designing their own.
And then there is the single most transformative milestone of this era — one that I believe will define Vietnam’s place in the world for the next generation: Vietnam’s upgrade to Emerging Market Status in September 2026.
This is not a technicality. This is a declaration to global capital markets that Vietnam belongs at the top table — on par with China, India, Brazil, and the world’s great growth economies.
For 35 years I have watched international investors approach Vietnam with admiration tempered by hesitation. That hesitation ends now. Emerging Market classification triggers automatic inclusion in the world’s most influential investment indices, unlocking hundreds of billions of dollars in institutional capital that was structurally prohibited from entering Vietnam before. Sovereign wealth funds, pension funds, global asset managers – they are not coming to explore. They are coming to invest, and to stay.
The implications for Vietnam’s legal, regulatory, and commercial landscape are profound. Governance standards will rise to meet the expectations of the world’s most sophisticated investors. Transparency, rule of law, and institutional consistency — the very things I have spent 35 years advocating for — will no longer be aspirational. They will be competitive requirements. Vietnam will have to deliver them, and I believe it will.
This is the moment Vietnam has been building toward since Doi Moi. And for those of us who have been here long enough to remember the starting point, it is nothing short of extraordinary.
The New Vietnam is not a destination — it is a direction. And the direction is unmistakably forward, unmistakably Vietnamese, and unmistakably significant for the world.
WHAT GIVES ME GENUINE OPTIMISM:
› Emerging Market Status – September 2026 – a historic reclassification placing Vietnam on par with China, India and the world’s great growth economies – unlocking global institutional capital at scale
› Human capital – the quality, drive, and global mindedness of Vietnam’s young professionals is world-class
› Strategic positioning – Vietnam has navigated a complex geopolitical environment with remarkable poise
› Green transition leadership – Vietnam’s carbon credit frameworks and energy transition ambitions are genuinely forward-looking
› Cultural confidence – the New Vietnam does not need to choose between tradition and modernity – it is holding both
What I Hope to See Next
I am not romantic. After 35 years in the field, I understand that transformation is not linear, and that progress always produces new tensions. So, when I speak about what I hope for, I speak as a practitioner — someone who has sat across the table from ministries, courts, and boardrooms.
I hope Vietnam will continue to build institutions that outlast individuals. The quality of a legal system, an investment framework, or an energy policy is ultimately measured not by what it says on paper, but by whether it is consistently applied. This is Vietnam’s next great challenge — and its next great opportunity.
I hope Vietnam will protect the things that made it extraordinary in the first place. The relational culture. The long-term thinking. The capacity to hold complexity without being paralyzed by it. These are competitive advantages in a world that is increasingly impatient and transactional.
And I hope – perhaps most personally – that Vietnam will remain a place where outsiders who commit to it, learn from it, and serve it with integrity are welcomed. That openness has defined my own story here. It has made me a better lawyer, a better thinker, and a better human being.
Closing
Thirty-five years ago, I made a choice. Not just a career choice — a life choice. I chose to be here, to learn the language, to earn a place at the table, and to contribute to something larger than myself.
The New Vietnam, at its best, is a country that rewards that kind of commitment. It is a country that is building something real, something durable, and something the world should pay much closer attention to.
I am proud to have played even a small role in that story. And I look forward — with genuine excitement — to what comes next.
Xin cảm ơn. Vietnam, you have my respect, my admiration — and my heart.
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Please do not hesitate to contact Dr. Oliver Massmann under omassmann@duanemorris.com if you have any questions or want to know more details on the above. Dr. Oliver Massmann is the General Director of Duane Morris Vietnam LLC.